Sky osiąga rekordowe 124 mln USD przychodów w Q1 2026, ale inwestorzy nie reagują wzrostem ceny tokena

Protokół pożyczkowy Sky, działający na rynku zdecentralizowanych finansów (DeFi), osiągnął najwyższe w swojej historii przychody w pierwszym kwartale 2026 roku. Według raportu Sky Frontier Foundation, lender o wartości 13 miliardów USD zanotował 124 miliony USD przychodu brutto oraz 61 milionów USD przychodu netto w okresie od stycznia do marca.

To najlepszy wynik od czasu uruchomienia protokołu w 2017 roku pod nazwą MakerDAO. Mimo spektakularnych wyników, rynek nie zareagował wzrostem zainteresowania tokenem Sky. Od ogłoszenia wyników, jego cena spadła o około 2,4%.

Instytucjonalne korzenie sukcesu

Sky działa jako zdecentralizowana autonomiczna organizacja (DAO), w której posiadacze tokena zarządzającego mogą głosować nad zmianami w protokole. Obecna kapitalizacja rynkowa tokena Sky wynosi prawie 2 miliardy USD, według danych CoinGecko.

Rekordowe przychody protokołu są bezpośrednio związane z rosnącym zainteresowaniem instytucjonalnym w zdecentralizowanych aplikacjach oferujących zyski z aktywów kryptowalutowych. W odpowiedzi na to zapotrzebowanie, DeFi, w tym Sky, podejmują działania mające na celu przyciągnięcie tradycyjnych graczy finansowych. Protokół wprowadza nowe rozwiązania produktowe oraz współpracuje z renomowanymi agencjami ratingowymi, takimi jak S&P Global Ratings i Fitch, aby oceniać ryzyko swoich usług.

Instytucje napędzają wzrost USDS

Zdaniem Sky Frontier Foundation, głównym czynnikiem napędzającym wzrost przychodów była rosnąca instytucjonalna popyt na zyski z aktywów cyfrowych dostosowane do ryzyka. USDS, stablecoin protokołu, zanotował wyższy niż oczekiwano wzrost, co przełożyło się na dodatkowe 13 milionów USD przychodu w porównaniu z wcześniejszymi prognozami.

„Z naszych obserwacji wynika, że wzrost USDS był napędzany przez rosnące zapotrzebowanie instytucjonalne na zyski dostosowane do ryzyka w środowisku on-chain”. — Sky Frontier Foundation

Ponadto, Sky nie tylko pobił poprzedni rekord przychodów kwartalnych, ale także wygenerował 46 milionów USD nadwyżki protokołu, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku zanotował stratę netto w wysokości 13,5 miliona USD.

Nadwyżka protokołu odnosi się do przychodów przewyższających cel ustalony przez uczestników głosowań.

Brak skupu akcji a reakcja rynku

Jednym z powodów, dla których pozytywne wyniki nie przełożyły się na wzrost zainteresowania tokenem Sky, może być brak programów skupu akcji. 14 marca Rada Gubernatorów Sky zatwierdziła restrukturyzację kapitału, która zmieniła sposób alokacji nadwyżek.

Zamiast kierować większość zysków na skup tokenów i nagrody za staking, środki te zostały przeznaczone na budowę rezerwy wypłacalności o wartości 150 milionów USD.

„Obserwowany przez nas komunikat Rady Gubernatorów wskazuje, że Sky buduje długoterminową odporność, zamiast skupiać się na krótkoterminowych dystrybucjach”. — Sky Frontier Foundation

Obecnie rezerwy Sky wynoszą 50,9 miliona USD. W miarę ich wzrostu do docelowego poziomu, programy skupu i dystrybucji mają zostać wznowione w większej skali.