Sky når rekordlönsamhet med 124 miljoner dollar – men marknaden reagerar kyligt

Sky når ny lönsamhetsrekord – men tokenägare är missnöjda

Sky, en av de största decentraliserade finansieringsplattformarna (DeFi), har slagit nytt lönsamhetsrekord. Enligt nyligen publicerade siffror från Sky Frontier Foundation uppgick den totala intäkten till nära 124 miljoner dollar under första kvartalet 2026, medan den nettointäkten landade på 61 miljoner dollar.

Detta är den högsta vinsten sedan plattformen lanserades 2017 under namnet MakerDAO. Trots de imponerande siffrorna har marknaden reagerat med en 2,4-procentig nedgång för Sky’s governance-token sedan resultatet offentliggjordes.

Institutionellt intresse driver tillväxten

Sky, liksom många andra DeFi-protokoll, drivs som en decentraliserad autonom organisation (DAO). Tokenägare har möjlighet att föreslå och rösta om förändringar i protokollet. Sky’s governance-token har ett marknadsvärde på nära 2 miljarder dollar, enligt CoinGecko.

Enligt Sky Frontier Foundation är det främst institutionellt intresse som ligger bakom det exceptionella resultatet. Intäkterna översteg förväntningarna med 13 miljoner dollar och drevs framför allt av en stark tillväxt för stablecoinen USDS.

«Vår analys visar att den starka tillväxten för USDS drivs av ökad institutionell efterfrågan på riskjusterad avkastning i decentraliserade miljöer», säger en talesperson från Sky Frontier Foundation.

«Feedback från Sky Agent Network indikerar att investerare genomför mer noggranna due diligence-processer än någonsin tidigare.»

Utöver att slå tidigare intäktsrekord uppvisade protokollet även ett 46 miljoner dollar stort överskott jämfört med en nettoförlust på 13,5 miljoner dollar under samma period förra året. Överskottet avser den intäkt som överstiger de mål som satts upp av governance-deltagarna.

Brist på återköp kan förklara marknadens reaktion

En möjlig förklaring till att de positiva resultaten inte översatts till ett ökat intresse för governance-token är protokollets beslut att inte genomföra återköp av tokens.

Den 14 mars godkände Sky Governance en kapitalomstrukturering som innebär att överskottsmedel i stället för att gå till återköp och stakingbelöningar nu används för att bygga upp en 150 miljoner dollar stor solvensreserv.

Även om denna reserv stärker Sky’s motståndskraft och kan öka förtroendet bland institutionella investerare, har den ingen omedelbar positiv effekt på tokenens värde.

«Beslutet speglar en långsiktig strategi där protokollet prioriterar stabilitet framför kortsiktiga utdelningar», säger Sky Frontier Foundation.

«För närvarande uppgår Sky Reserves till 50,9 miljoner dollar. När reserven växer mot det uppsatta målet kommer återköp och distributionsnivåer successivt att öka igen.»

DeFi-sektorn anpassar sig till traditionell finans

Sky är inte ensamt om att försöka locka institutionella aktörer. Många DeFi-protokoll omformar sina produkter för att bli mer attraktiva för traditionell finans (TradFi). Några, inklusive Sky, har även låtit sig granskas av etablerade ratinginstitut som S&P Global Ratings och Fitch för att stärka sitt förtroende.

Den ökande institutionaliseringen av DeFi-sektorn markerar en tydlig trend där decentraliserade protokoll alltmer integreras med det traditionella finanssystemet.