Ethereum теряет 10% доли на рынке DeFi: конкуренты выходят вперёд

Ethereum теряет позиции в DeFi

Доля Ethereum в общем заблокированном объёме (TVL) децентрализованных финансов (DeFi) сократилась с 63,5% в начале 2025 года до 54% к 7 мая. По данным DefiLlama, текущий TVL Ethereum составляет $45,4 млрд. Конкурирующие блокчейны активно перераспределяют рынок, специализируясь на различных сегментах: децентрализованные биржи (DEX), стейблкоины, обеспечение биткоином, привлечение пользователей и торговля перпетуалами.

Кто выигрывает у Ethereum?

Согласно данным DefiLlama, основные конкуренты Ethereum в DeFi:

• Solana — 6,66% TVL;
• BNB Chain — 6,60% TVL;
• Bitcoin (BTCFi) — 6,35% TVL;
• Tron — 6,17% TVL;
• Base — 5,44% TVL;
• Hyperliquid — 1,81% TVL.

Эти данные показывают, что DeFi перестаёт быть монополией Ethereum и превращается в сеть специализированных блокчейнов.

Как конкуренты отвоёвывают долю рынка

BNB Chain: рост через интеграцию с Binance

BNB Chain укрепил свои позиции благодаря тесной интеграции с Binance. В первом квартале 2025 года объём торгов на PancakeSwap вырос на 539,2% к предыдущему кварталу и достиг $392,6 млрд, что составило 45% от общего объёма топ-10 DEX. Binance Alpha напрямую маршрутизирует сделки через PancakeSwap.

По данным DefiLlama, BNB Chain имеет:

• $5,55 млрд TVL;
• $739,6 млн объёма торгов DEX за 24 часа.

Binance углубляет интеграцию через Alpha Earn, позволяя пользователям предоставлять ликвидность PancakeSwap V3 напрямую из кошелька Binance, а также через Alpha 2.0, который встраивает торговлю DEX в интерфейс Binance Exchange. Таким образом, Binance контролирует фронтэнд, PancakeSwap исполняет сделки, а BNB Chain собирает объёмы.

Tron: лидерство в стейблкоинах

Tron занимает особое место на рынке DeFi, специализируясь на стейблкоинах. По данным DefiLlama, на Tron находится $89,6 млрд в стейблкоинах, из которых 97,86% приходится на USDT. Объём торгов DEX за 24 часа составляет всего $55,5 млн, что подчёркивает роль Tron как платформы для расчётов в долларах с высокой пропускной способностью и минимальным разнообразием приложений.

TVL DeFi на Tron составляет $5,19 млрд, но его влияние на рынок значительно выше благодаря доминированию в стейблкоинах.

Bitcoin: новый тренд в DeFi

Bitcoin набирает популярность в DeFi, несмотря на низкий объём торгов DEX ($338 516 за 24 часа). TVL Bitcoin составляет $5,34 млрд, что соответствует 6,35% доли рынка. За последние 30 дней этот показатель вырос на 13,4%.

Bitcoin DeFi становится продуктовым слоем, где капитал генерирует доход через кредитные и коллатеральные протоколы. Это означает, что биткоин используется не только как актив, но и как основа для создания новых финансовых инструментов.

Base: Ethereum L2, который оттягивает пользователей

Base — один из самых значимых конкурентов Ethereum, так как он построен на Ethereum-стэке (OP Stack) и интегрирован с Coinbase. Это позволяет Base работать в более чем 140 странах. По данным DefiLlama, Base имеет:

• $4,58 млрд TVL;
• $4,93 млрд в стейблкоинах;
• $854,97 млн объёма торгов DEX за 24 часа.

Активность, переходящая с Ethereum L1 на Base, продолжает использовать модель безопасности Ethereum. Coinbase пакетирует блокчейн-пространство Ethereum за собственным слоем дистрибуции и маршрутизирует активность через собственную среду исполнения.

Hyperliquid: торговля перпетуалами на новом уровне

Hyperliquid демонстрирует, как ликвидность может быть организована вокруг качества исполнения. По данным DefiLlama, на Hyperliquid L1:

• $1,52 млрд TVL;
• $9,37 млрд объёма торгов перпетуалами за 24 часа;
• $42,4 млрд за 7 дней;
• $8,94 млрд открытых позиций.

Hyperliquid полностью работает на блокчейне, предлагая торговлю перпетуалами и спотовыми активами.

Вывод: DeFi становится многополярной

DeFi больше не сосредоточен исключительно на Ethereum. Конкурирующие блокчейны активно развиваются, специализируясь на разных сегментах рынка. Ethereum сохраняет лидирующие позиции, но его доля сокращается, уступая место новым игрокам.