Ethereum förlorar marknadsandelar inom DeFi – konkurrensen hårdnar

Ethereums dominans inom decentraliserad finans (DeFi) har minskat markant under 2025. Från att ha kontrollerat 63,5 % av det totala värdet inlåst (TVL) i början av året, har andelen sjunkit till cirka 54 % i början av maj – den lägsta nivån sedan maj 2025. Enligt DefiLlama uppgår Ethereums nuvarande TVL till 45,4 miljarder dollar.

Konkurrerande kedjor tar marknadsandelar

Istället för att förlita sig på en enda central plattform har DeFi utvecklats till ett nätverk av specialiserade blockkedjor. Solana, BNB Chain, Bitcoin, Tron, Base och Hyperliquid har alla tagit betydande andelar av marknaden. Solana står för 6,66 %, BNB Chain för 6,60 %, Bitcoin för 6,35 %, Tron för 6,17 %, Base för 5,44 % och Hyperliquid för 1,81 %. Denna fördelning visar att DeFi har gått från att vara Ethereum-centrerat till ett ekosystem med flera aktörer.

BNB Chain växer genom Binance-ekosystemet

BNB Chain har stärkt sin position genom att utnyttja Binance-plattformens distributionsfördelar. Under andra kvartalet 2025 rapporterade CoinGecko att PancakeSwap, en decentraliserad börs (DEX) på BNB Chain, ökade sin handelsvolym med 539,2 % jämfört med föregående kvartal till 392,6 miljarder dollar. PancakeSwap stod då för 45 % av den totala handelsvolymen bland de tio största DEX:erna.

Binance har integrerat PancakeSwap ytterligare genom funktioner som Alpha Earn, som låter användare tillhandahålla likviditet direkt från Binance Wallet, och Alpha 2.0, som integrerar DEX-handel direkt i Binance-gränssnittet. Denna strategi innebär att Binance kontrollerar fronten, PancakeSwap utför handeln och BNB Chain genererar volymen.

Enligt DefiLlama har BNB Chain för närvarande en TVL på 5,55 miljarder dollar och en 24-timmars DEX-volym på 739,6 miljoner dollar.

Tron dominerar stabilmyntsflöden

Tron har en annan inriktning och fungerar främst som en snabb och effektiv plattform för stabilmynt. DefiLlama visar att Tron har 89,6 miljarder dollar i stabilmynt, varav 97,86 % utgörs av USDT. Trots en relativt låg DEX-volym på 55,5 miljoner dollar under 24 timmar, är Tron den kedja med störst flöden av stabilmynt i kryptovärlden. Dess TVL inom DeFi uppgår till 5,19 miljarder dollar, men dess egentliga roll är att fungera som en snabb och effektiv dollaravvecklingsplattform med begränsad app-mångfald.

Bitcoin växer som produktivitetsplattform

Bitcoin har också tagit marknadsandelar inom DeFi och har nu en TVL på 5,34 miljarder dollar, vilket motsvarar 6,35 % av marknaden. Under de senaste 30 dagarna har Bitcoins DeFi-TLV ökat med 13,4 %, trots en mycket låg 24-timmars DEX-volym på endast 338 516 dollar. Denna skillnad speglar den växande BTCFi-trenden, där kapital flyttas till Bitcoin för att generera avkastning och användas som säkerhet i låne- och utlåningsprotokoll.

Bitcoin fungerar alltmer som ett produktivitetslager där kapital kan generera avkastning genom olika DeFi-protokoll.

Base utmanar Ethereum genom Coinbase

Base är en av de mest betydelsefulla konkurrenterna eftersom den bygger vidare på Ethereum-stacken men samtidigt utmanar Ethereums L1-dominans. Base är en Ethereum-lager-2-lösning (L2) byggd på OP Stack och har en betydande distributionsfördel genom att Coinbase App är tillgänglig i över 140 länder.

Enligt DefiLlama har Base en TVL på 4,58 miljarder dollar, 4,93 miljarder dollar i stabilmynt och en 24-timmars DEX-volym på 854,97 miljoner dollar. Aktivitet som flyttas från Ethereum L1 till Base fortsätter att säkras inom Ethereums säkerhetsmodell. Coinbase har paketerat Ethereum-blockutrymme bakom sitt eget konsumentdistributionslager och dirigerar aktiviteten genom en Coinbase-drivet exekveringsmiljö.

Hyperliquid revolutionerar likviditet och handel

Hyperliquid visar hur likviditet kan organiseras helt utifrån exekveringskvalitet. Enligt DefiLlama har Hyperliquid en TVL på 1,52 miljarder dollar och en 24-timmars volym på 9,37 miljarder dollar inom evighetskontrakt (perpetuals). Under de senaste sju dagarna uppgår volymen till 42,4 miljarder dollar, och den öppna positionen (open interest) ligger på 8,94 miljarder dollar.

Hyperliquid drivs helt på kedjan och fokuserar på evighets- och spotmarknader med hög exekveringshastighet och låg latens.

Slutsats: DeFi blir alltmer mångfacetterat

Ethereums minskade dominans inom DeFi speglar en bredare trend där decentraliserad finans utvecklas till ett ekosystem av specialiserade blockkedjor. Varje kedja har hittat sin nisch, vare sig det handlar om stabilmynt, decentraliserad handel, Bitcoin-integrering eller högpresterande likviditet.

Denna utveckling innebär att användare och utvecklare nu har fler alternativ än någonsin tidigare, vilket kan leda till ökad innovation och konkurrens inom DeFi-sektorn.