Morgan Stanley lanserar bitcoin-fond: ’Vi är bara i början av resan’

Morgan Stanley har tagit ett betydande steg in i bitcoin-marknaden genom lanseringen av Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), en börshandlad fond (ETP) som banken menar befinner sig i ett tidigt utvecklingsstadium. Under ett panelsamtal på onsdagen, lett av Tyler Evans, framhöll Amy Oldenburg, chef för digitala tillgångar på banken, att det råder en påtaglig kunskapsbrist bland både privata och institutionella investerare när det gäller bitcoin och dess särställning inom kryptovalutor.

Bitcoin skiljer sig från resten av kryptomarknaden

Oldenburg inledde sitt anförande med att betona att bitcoin måste ses som en egen kategori, skild från den bredare kryptomarknaden. Hon pekade på att många investerare fortfarande associerar bitcoin med dess tidigare användning inom kriminella kretsar och har svårt att se dess potential som en legitim tillgångsklass.

”Vi måste börja med bitcoin”, sade Oldenburg och underströk att tillgången har en marknadsvärdering på cirka 1,5 biljoner dollar och en tydlig distans till resten av kryptovalutornas landskap. Hon poängterade att banken strävar efter att skapa en tydligare uppdelning mellan bitcoin och andra kryptovalutor, baserat på grundlig forskning snarare än enbart narrativa argument.

Utbildningsgapet är det största hindret

Enligt Oldenburg är den största utmaningen för branschen att utbilda marknaden. Många investerare frågar efter avkastningsmöjligheter eller strukturerad exponering, men Oldenburgs team väljer att vara tydliga: ”Man kan presentera det som en avkastning, men den underliggande tillgången är bitcoin.” Denna klarhet saknas ännu i många diskussioner, menade hon, och det återstår mycket arbete innan marknaden fullt ut förstår bitcoin som en tillgångsklass.

MSBT lockar investerare – men utmaningar kvarstår

Den nya fonden har redan dragit till sig över 100 miljoner dollar under sin första handelsvecka, vilket ses som en stark indikation på intresse. Dock påpekade Oldenburg att alla initiala investeringar kom från självstyrda konton, eftersom fonden ännu inte gjorts tillgänglig via rådgivningsplattformen. Banken har dessutom rekommenderat en kryptoallokering på 2–4 procent för sina kunder, men upptagandet via rådgivare har hittills varit långsamt.

”Produkten har funnits på marknaden i mindre än ett år”, sade Oldenburg och betonade att banken nu arbetar intensivt för att öka förståelsen bland sina rådgivare. Morgan Stanley håller på att implementera intern utbildning för sina finansiella rådgivare så att de kan diskutera bitcoin med säkerhet. Dessutom ägnar hennes team ”timme efter timme” åt att utbilda kunder genom att gå igenom modeller och allokeringsramverk.

Anpassade lösningar för olika kundbehov

Banken utvecklar produkter som tillgodoser olika kunders behov och strävar efter att täcka hela spektrumet, från direkt ETP-wrapper till spot-handel med krypto för förmögenhetsförvaltare. När det gäller förvaring av tillgångarna har Morgan Stanley valt att samarbeta med flera förvaringsinstitut för att hantera komplexiteten i valet. Slutligen valde man att arbeta med Coinbase och BNY Mellon som förvaringsinstitut för MSBT.

Framtiden för bitcoin-investeringar

Oldenburg underströk att Morgan Stanley ser en långsiktig potential för bitcoin och arbetar aktivt för att överbrygga kunskapsgapet bland sina kunder. Banken planerar att utöka tillgången till fonden via rådgivningsplattformen och förbereder även spot-handel med krypto för sina förmögenhetskunder. Trots de utmaningar som återstår är hon övertygad om att bitcoin har en viktig roll att spela i framtidens investeringslandskap.