Morgan Stanley ve Charles Schwab’tan Kripto Hamlesi: Neden Şimdi?

Kripto Talebi Brokerların Radarında

ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerine yönelik net girişler yaklaşık 59,7 milyar dolara ulaştı. BlackRock’ın IBIT’i tek başına 66,7 milyar dolarlık varlık toplarken, diğer ETF’ler de bu büyümeden payını aldı. Bu gelişmeler, geleneksel finans kurumlarının dikkatini çekti.

Morgan Stanley ve Charles Schwab gibi dev brokerlar, artık doğrudan kripto ticaretini müşteri hesaplarına entegre etmeye hazırlanıyor. Bu hamlenin temelinde, müşteri talebinin zaten var olduğu gerçeği yatıyor. Ancak müşteriler, bu taleplerini dışarıdaki platformlarda (Coinbase, Robinhood gibi) karşılıyor. Bu durum, brokerların hem gelir kaybına uğramasına hem de müşteri verilerinin kaybedilmesine yol açıyor.

Schwab ve Morgan Stanley’nin Hesaplaması

Charles Schwab’in müşterileri, ABD spot kripto borsa yatırım ürünlerinin yaklaşık %20’sine sahip. Bu da şirketin neden harekete geçtiğini açıklıyor. Schwab müşterileri, kripto ticaretini başka platformlarda yaptığında, hem gelir hem de müşteri davranış verileri kaybediliyor. Aynı durum, E*Trade’un 8,6 milyon kendi kendine yönetilen müşterisi için de geçerli. Bu müşteriler, 2025 yılında ortalama 1,029 milyon işlem gerçekleştirdi ve 1,67 trilyon dolarlık varlık yönettiler.

ETF’ler, müşterilere Bitcoin’e erişim sağlarken, doğrudan ticaret, hesap sadakati ve işlem gelirleri başka platformlara kayıyordu. Örneğin, bir Schwab müşterisi hem IBIT’e yatırım yapıp hem de Coinbase’te spot Bitcoin ticareti yaptığında, finansal yaşamı ikiye bölünüyor: Schwab varlık yönetiminden pay alırken, Coinbase ticaret ilişkisini kazanıyordu.

Neden Şimdi Hamle Yapılıyor?

Morgan Stanley ve Schwab, hamlelerini saf kripto modellerinin tehdit altında olduğu bir dönemde yapıyor. Robinhood’un ilk çeyrek sonuçlarına göre, uygulama içi kripto işlem hacmi yıllık %48 düşüşle 24 milyar dolara geriledi. Kripto altyapısının sabit maliyetleri, pazar koşullarından bağımsız olarak devam ederken, talep artmadan önce uyum, fiyatlandırma ve hizmet ekiplerine zaman kazandırıyor.

Geleneksel finans kurumları, genellikle saf kripto oyuncularına dönemin zirvesinde saldırmak yerine, fırsat penceresinin açık olduğu dönemlerde hamle yapmayı tercih ediyor. Bu hamleler için düzenleyici ortam da uygun hale geldi.

Düzenleyici Destek ve Altyapı Hazırlığı

Mart 2025’te FDIC, bankaların kripto faaliyetleri için gerekli onay prosedürlerini kaldırdı. Mayıs 2025’te OCC, ulusal bankaların müşteri saklamalı kripto alım-satımına izin verdiğini ve uygun risk yönetimiyle işlemleri dış kaynaklara devredebileceğini açıkladı. Nisan 2026’da SEC, bazı kripto arayüzleri için brokerlik kayıt sorunlarına ilişkin geçici bir bildiri yayınladı. Bu gelişmeler, kripto hizmetlerine yönelik engelleri önemli ölçüde azalttı.

Morgan Stanley’nin E*Trade için kripto planı, Eylül 2025’te başladı ve ilk yarı 2026’da Zerohash üzerinden hayata geçecek. Bu hamle, aslında aylardır süren bir altyapı projesinin sonucu.

Kripto Piyasasına Yönelik Kritik Tarihler

• Mart 2025: FDIC, bankaların kripto faaliyetleri için gerekli onay prosedürlerini kaldırdı. Bu, bankaların kripto hizmetlerine başlamasını kolaylaştırdı.
• Mayıs 2025: OCC, ulusal bankaların müşteri saklamalı kripto alım-satımına izin verdiğini ve risk yönetimiyle dış kaynak kullanabileceğini açıkladı. Bu, bankaların kripto ticaretine daha güvenli bir şekilde dahil olmasını sağladı.
• Eylül 2025: Standard Chartered, kurumsal spot Bitcoin ve Ethereum ticaretine başladı. Bu, büyük finans kurumlarının doğrudan kripto ticaretine geçişinin bir göstergesi oldu.

Sonuç: Geleneksel Finansın Kripto Dönüşümü

Morgan Stanley ve Charles Schwab’ın hamleleri, kripto talebinin artık geleneksel finansın bir parçası haline geldiğini gösteriyor. Düzenleyici destek ve altyapı hazırlığıyla birlikte, bu hamleler kripto pazarının geleceğini şekillendirecek gibi görünüyor. Müşterilerin taleplerini karşılamak için yapılan bu entegrasyonlar, hem brokerların hem de kripto pazarının büyümesine katkı sağlayacak.