Pantera Capital kræver, at Satsuma afvikler alle bitcoin-beholdninger efter aktiekursfald på 99%

Investeringsfirmaet Pantera Capital, ledet af Dan Morehead, presser nu Satsuma Technology til at afvikle sine resterende bitcoin-beholdninger og tilbageføre kapitalen til aktionærerne. Dette sker efter et betydeligt fald i både bitcoin-prisen og Satsumas aktiekurs.

Satsuma ejer i øjeblikket omkring 646 bitcoin, hvilket svarer til en værdi på næsten 50 millioner dollars til gældende priser. Ifølge Bloomberg-ejerskab Pantera CAPitals DAT Opportunity Fund cirka 6-7% af Satsuma. Aktiekursen er faldet med mere end 99% siden sit højdepunkt i juni 2025, hvor aktien handlede til omkring 14 britiske pund. I øjeblikket handles aktien til omkring 21 pence, hvilket gør selskabets markedsværdi lavere end værdien af dets bitcoin-beholdninger.

Satsuma har bekræftet, at de har modtaget anmodninger fra aktionærer om at tilbageføre kapital. Ranald McGregor-Smith, formand for bestyrelsen, udtaler, at selskabet nu gennemgår forskellige muligheder for at imødekomme aktionærernes ønsker, samtidig med at man forsøger at balancere interesserne hos alle investorer. Satsuma har endnu ikke oplyst, hvilke specifikke aktionærer der står bag anmodningerne.

Denne udvikling markerer et skifte i strategien, som tidligere blev anset som lovende. I august 2025 rejste Satsuma omkring 164 millioner britiske pund (221 millioner dollars) gennem en konverterbar gældsbevisudstedelse, som blev støttet af flere digitale aktiver-firmaer, herunder Pantera Capital, ParaFi Capital, Kraken og Digital Currency Group. Satsuma positionerede sig som en AI-dreven bitcoin-tesaurusvirksomhed, der fulgte en trend blandt firmaer, der placerede balanceposter i digitale aktiver.

Markedsforholdene har imidlertid ændret sig betydeligt siden da. Bitcoin nåede en top på over 126.000 dollars før et fald til omkring 60.000 dollars tidligere på året, hvilket har reduceret værdien af firmaernes bitcoin-beholdninger betydeligt. Nedgangen har blotlagt risiciene ved stærkt gearede eller koncentrerede bitcoin-strategier, især for firmaer, der rejste kapital tæt på markedstoppen.

Satsumas udfordringer rækker dog længere end blot markedsnedgang. Selskabet har oplevet en række ledelsesmæssige udfordringer i de seneste måneder. En direktør forlod i februar, efterfulgt af afgangen af administrerende direktør Henry Elder i marts. Disse ændringer har bidraget til aktionærernes bekymringer om ledelse og strategisk retning.

Spændingerne mellem Satsuma og dets investorer har været stigende siden slutningen af 2024, da selskabet solgte en stor del af sine bitcoin-beholdninger for at tilbagebetale noteholdere, der ikke ønskede at konvertere gæld til egenkapital. Dette træk blev mødt med kritik fra nogle investorer og førte til krav om ledelsesændringer. Nu presser investorerne på for en mere direkte løsning: at sælge de resterende bitcoin-beholdninger og fordele provenuet til aktionærerne. Målet er at bevare så meget værdi som muligt efter aktiekursfaldet.

Hvis forslaget gennemføres, vil det markere en ende på Satsumas bitcoin-tesaurusstrategi, mindre end et år efter, at den blev iværksat.