פנטרה קפיטל דורשת מסאטסומה למכור את כל הביטקוין שלה לאחר צניחת המניות ב-99% - מה עומד מאחורי המחלוקת?

פנטרה קפיטל דורשת ממנהלי סאטסומה למכור את כל הביטקוין

חברת ההשקעות המובילה בקריפטו, פנטרה קפיטל, בראשות דן מורהד, דוחפת את סאטסומה טכנולוג'י למכור את כל החזקות הביטקוין שלה ולהחזיר כספים לבעלי המניות. זאת לאחר שמניית החברה צנחה ביותר מ-99% מתחילת השנה, ומאזן החברה נמצא בסכנה.

פנטרה קפיטל, באמצעות קרן DAT Opportunity Fund, מחזיקה בכ-6% עד 7% ממניות סאטסומה. החברה דורשת לממש את יתרת החזקות הביטקוין של סאטסומה, המוערכות בכ-646 BTC (כ-50 מיליון דולר במחירי השוק הנוכחיים), ולהחזיר את התמורה לבעלי המניות.

מניית סאטסומה צנחה ב-99% - מה קרה?

מניית סאטסומה צנחה מ-14 ליש"ט לשיא שלה ביוני 2025, ל-21 פני בלבד כיום. כתוצאה מכך, שווי השוק של החברה נמוך כיום משווי החזקות הביטקוין שלה עצמה. סאטסומה אישרה כי קיבלה בקשות ממחזיקי מניות להחזרת כספים, אך טרם נמסרו פרטים על בעלי המניות שפנו אליה.

יו"ר הדירקטוריון, ראנלד מקגרגור-סמית', מסר כי החברה בוחנת אפשרויות שונות תוך ניסיון לאזן בין האינטרסים של כלל המשקיעים. ההחלטה עשויה לסמן את סופה של אסטרטגיית האגירה בביטקוין, שהייתה חלק מרכזי בתוכנית העסקית של החברה.

איך הגיעה סאטסומה למצב הנוכחי?

בספטמבר 2025 גייסה סאטסומה כ-164 מיליון ליש"ט באמצעות איגרת חוב ניתנת להמרה, שנתמכה על ידי מספר חברות קריפטו מובילות, ביניהן פנטרה קפיטל, ParaFi Capital, Kraken ו-Digital Currency Group. החברה הציגה עצמה ככלי אגירה מבוסס ביטקוין המופעל על ידי בינה מלאכותית, והצטרפה למגמה של חברות שהקצו חלק מנכסיהן לנכסים דיגיטליים.

אולם, תנודתיות מחירי הביטקוין בששת החודשים האחרונים שינתה את התמונה. לאחר שמחיר הביטקוין הגיע לשיא של מעל 126 אלף דולר, הוא צנח לכ-60 אלף דולר בתחילת השנה, ופגע קשות בחברות שהחזיקו בביטקוין כהשקעה עיקרית.

בעיות נוספות: החלפת הנהלה ומתחים עם משקיעים

סאטסומה מתמודדת עם אתגרים נוספים מעבר לירידות השוק. בחודשים האחרונים התחלפה הנהלת החברה: במאי 2025 פרש דירקטור, ובמרץ אותה שנה עזב מנכ"ל החברה, הנרי אלדר. החלפת ההנהלה העצימה את חששות המשקיעים בנוגע לתפקוד החברה וכיוונה האסטרטגי.

המתחים בין סאטסומה למשקיעים התעצמו בסוף 2024, כאשר החברה מכרה חלק ניכר מהחזקות הביטקוין שלה כדי לפרוע חובות לאג"ח ניתנות להמרה. מהלך זה עורר ביקורת מצד חלק מהמשקיעים והוביל לקריאות להחלפת ההנהלה.

כעת, המשקיעים דוחפים לאסטרטגיה חדשה: מכירת הביטקוין הנותר וחלוקת התמורה לבעלי המניות. מטרתם היא לשמר את ערך הנותר לאחר קריסת המניות, ולסיים את אסטרטגיית האגירה בביטקוין שהחלה לפני פחות משנה.

מה צופן העתיד לסאטסומה?

החלטת סאטסומה בנוגע למכירת הביטקוין עשויה להשפיע באופן משמעותי על עתידה. אם תבחר לממש את האסטרטגיה, היא תסמן את סופה של תקופה קצרה אך סוערת כחברת אגירה בביטקוין. מנגד, אם תדחה את ההצעה, היא תצטרך להתמודד עם לחצים מתמשכים מצד המשקיעים והסיכונים הנובעים מתנודתיות השוק.

בינתיים, סאטסומה ממשיכה לבחון את האפשרויות העומדות בפניה, תוך ניסיון לאזן בין האינטרסים של כלל בעלי המניות והאתגרים הכלכליים העומדים בפניה.

«החלטה זו תהיה קריטית להמשך קיומה של סאטסומה כגוף עצמאי, ותעצב את הדרך בה היא תתמודד עם המשבר הנוכחי.»