Pantera Capital kräver att Satsuma säljer alla sina bitcoins – aktiekursen har fallit med 99%

Investeringsfirman Pantera Capital, ledd av Dan Morehead, kräver att Satsuma Technology omedelbart säljer alla sina kvarvarande bitcoin-innehav och återför kapital till aktieägarna. Uppmaningen kommer efter en kraftig nedgång i både bitcoinpriset och Satsumas aktiekurs.

Enligt uppgifter från Bloomberg äger Panteras DAT Opportunity Fund omkring 6–7% av Satsuma. Företaget uppmanas att sälja sina cirka 646 bitcoins, värderade till nära 50 miljoner dollar, för att skydda investerarnas kapital.

Satsumas aktiekurs har fallit med över 99% sedan sin toppnotering i juni 2025, då aktien handlades nära 14 pund. Idag noteras den till omkring 21 pence, vilket gör att företagets börsvärde understiger värdet av dess bitcoin-innehav. Satsuma har bekräftat att man mottagit begäran från aktieägare om att återföra kapital.

Satsumas styrelseordförande Ranald McGregor-Smith meddelade att man utvärderar olika alternativ för att tillgodose aktieägarnas intressen. Han uppgav dock att man inte kan namnge specifika aktieägare bakom begäran.

Denna utveckling markerar en tydlig vändning för Satsuma, som tidigare positionerade sig som en AI-driven bitcoin-treasury-förvaltare. I augusti 2025 genomförde företaget en framgångsrik emission på cirka 164 miljoner pund, finansierad genom en konvertibel skuldnotering med stöd från flera kryptoinvesterare, inklusive Pantera Capital, ParaFi Capital, Kraken och Digital Currency Group.

Bitcoinens volatilitet och ledarskapsproblem

Marknadsförhållandena förändrades snabbt efter emissionen. Bitcoin steg till över 126 000 dollar innan priset sjönk till omkring 60 000 dollar tidigare i år, vilket kraftigt påverkade företag som hade stora bitcoin-innehav. Nedgången har belyst riskerna med högt belånade eller koncentrerade bitcoin-strategier, särskilt för företag som finansierade sig nära marknadstoppar.

Satsuma har dessutom drabbats av ledarskapsproblem under de senaste månaderna. En styrelseledamot avgick i februari, följt av VD:n Henry Elder i mars. Dessa avgångar har ytterligare ökat oro bland investerare kring företagets ledning och strategiska inriktning.

Investorer kräver direkt åtgärd

Spänningar mellan Satsuma och dess investerare har funnits sedan slutet av 2024, då företaget sålde en stor del av sitt bitcoin-innehav för att återbetala notinnehavare som valt att inte konvertera skulden till aktier. Detta beslut möttes av kritik och ledde till krav på ledningsförändringar.

Nu kräver investerare en mer direkt åtgärd: att sälja de återstående bitcoins och fördela intäkterna till aktieägarna. Syftet är att bevara så mycket värde som möjligt efter aktiekursraset. Om förslaget genomförs skulle det innebära slutet för Satsumas bitcoin-treasury-strategi, mindre än ett år efter att den inleddes.