Pantera Capital eist verkoop van alle Bitcoin bij Satsuma na instorting aandeel met 99%

Het Amerikaanse investeringsfonds Pantera Capital, onder leiding van Dan Morehead, zet druk op Satsuma Technology om al zijn resterende Bitcoin-posities te liquideren en het kapitaal terug te geven aan aandeelhouders. Deze oproep volgt op een dramatische daling van de aandelenkoers van Satsuma, die met meer dan 99% is ingestort sinds juni 2025.

Satsuma bezit momenteel ongeveer 646 Bitcoin, goed voor een waarde van bijna $50 miljoen tegen de huidige koersen. Pantera’s DAT Opportunity Fund heeft naar schatting 6% tot 7% van het bedrijf in handen, zo blijkt uit rapporten van Bloomberg. De aandelen van Satsuma, die ooit rond de £14 noteerden, worden nu verhandeld tegen ongeveer 21 pence. Hierdoor is de marktwaarde van het bedrijf lager dan de waarde van zijn Bitcoin-portefeuille.

Satsuma heeft bevestigd dat het verzoeken van aandeelhouders heeft ontvangen om kapitaal terug te geven. Uitvoerend voorzitter Ranald McGregor-Smith liet weten dat het bedrijf verschillende opties overweegt, waarbij de belangen van alle investeerders in balans moeten worden gehouden. Specifieke aandeelhouders die deze verzoeken hebben ingediend, zijn niet genoemd.

Deze ontwikkeling markeert een ommekeer voor een strategie die tijdens de laatste crypto-rally aan populariteit won. In augustus 2025 haalde Satsuma £164 miljoen (zo’n $221 miljoen) op via een converteerbare lening, ondersteund door onder meer Pantera Capital, ParaFi Capital, Kraken en Digital Currency Group. Het bedrijf presenteerde zich als een AI-gedreven Bitcoin-treasuryvehikel, een trend die aansloot bij de groeiende interesse van bedrijven om hun balans te alloceren naar digitale activa.

Deze strategie kreeg echter al snel te maken met tegenslag door de volatiliteit van Bitcoin. Na een piek boven de $126.000 daalde de koers begin dit jaar naar ongeveer $60.000. Deze daling raakte bedrijven met geconcentreerde Bitcoin-posities, vooral diegenen die kapitaal hadden opgehaald tegen de hoogste marktprijzen.

De problemen van Satsuma gaan verder dan alleen marktverliezen. Het bedrijf kampt met een hoge leidinggevende wisseling. In februari vertrok een directeur, gevolgd door het vertrek van CEO Henry Elder in maart. Deze veranderingen hebben bijgedragen aan de zorgen van investeerders over het bestuur en de strategische koers van het bedrijf.

De spanningen tussen Satsuma en zijn investeerders zijn al sinds eind 2024 aan het oplopen. Toen verkocht het bedrijf een groot deel van zijn Bitcoin-portefeuille om schuldeisers af te betalen die hun converteerbare leningen niet omzetten in aandelen. Deze stap leidde tot kritiek van sommige investeerders en riep roep om bestuurlijke veranderingen op.

Nu eisen investeerders een meer directe aanpak: verkoop de resterende Bitcoin en distribueer de opbrengst. Hiermee hopen ze de resterende waarde te behouden na de instorting van de aandelenkoers. Deze voorstellen betekenen het einde van Satsuma’s Bitcoin-treasurystrategie, minder dan een jaar na de start ervan.