Stor chance for Clarity Act: Coinbase bakker op efter kompromis om stablecoins

Den amerikanske kryptobranche har fået en tidlig julegave. Ifølge Punchbowl News indgik senatorer fredag aften et kompromis, der begrænser udbetaling af renter eller afkast på stablecoins. Reaktionerne har været blandede.

Kryptoinvestor Nic Carter udtalte blot: "Bankerne vandt." Advokat Scott Johnsson, juridisk direktør hos Van Buren Capital, var mere optimistisk: "Det er fint. Det føles måske ikke sådan, men det er det."

Men det var Coinbase-adm. direktør Brian Armstrongs udtalelse, der vejede tungest. Han skrev på X: "Noter det op." – en klar indikation af støtte til et lovforslag, der kan føre til en afstemning i komitéen. Sandsynligheden for, at Clarity Act vedtages i 2026, steg dermed fra 46% til 64% på Polymarket.

Armstrong havde tidligere trukket sin støtte til lovforslaget tilbage i januar, da han var utilfreds med behandlingen af stablecoins. Senatsbankudvalgets formand Tim Scott udskød herefter en planlagt afstemning, og forhandlingerne fortsatte. Andre kryptoaktører havde også kritiseret beslutningen.

Sidste års GENIUS Act forbød stablecoin-udstedere at betale renter på kundernes digitale dollars. Begrænsningen blev indført af frygt for, at kunderne ville forlade traditionelle bankkonti til fordel for stablecoins, der ofte tilbyder højere renter. Det var imidlertid uklart, hvorvidt loven også omfattede tredjepartsaktører som børser.

Bankerne har presset på for at lukke dette lovhul via Clarity Act. Januarens kompromis forbød betaling af passivt afkast på stablecoins, men tillod belønninger eller incitamenter for aktiviteter som transaktioner, betalinger, overførsler, pengeoverførsler og likviditetsstilling i DeFi-protokoller.

Ifølge et udkast, der cirkulerer online, er der ikke sket store ændringer siden. Clarity Act vil forbyde renter eller afkast, der er "økonomisk eller funktionelt ækvivalent med betaling af renter på en rentedepositum". Derimod tillades "belønninger eller incitamenter" for "ægte aktiviteter eller transaktioner".

Denne formulering er imidlertid vag. Loven giver amerikanske finansielle tilsynsmyndigheder ét år til at udarbejde regler, der præciserer, hvornår virksomheder må belønne stablecoin-brugere.

Branchen ser alligevel frem til udviklingen. Blockchain Associations administrerende direktør Summer Mersinger udtalte i en pressemeddelelse:

"Løsningen på spørgsmålet om stablecoin-afkast baner vejen for en afstemning i Senatsbankudvalget og bringer os betydeligt tættere på, at en omfattende lovgivning om markedsstruktur bliver vedtaget. Denne aftale er et skridt i den rigtige retning, og vi opfordrer udvalget til at gå videre uden forsinkelse."

En afstemning kan finde sted allerede denne måned. Tiden er imidlertid knap. Senatsudkastet skal forenes med en version, som Repræsentanternes Hus vedtog for næsten ét år siden. Lovgivningsarbejdet forventes at gå i stå, efterhånden som valgkampen intensiveres. Tim Scott udtrykte imidlertid optimisme mandag morgen: "Vi gør reel fremgang med lovgivning om digitale aktiver og genopretter tilliden til vores økonomi," skrev han på X.