米国議会 ステーブルコイン 暗号資産規制 コインベース クラリティ法案

米国の暗号資産業界にとって「クリスマスが早まった」と表現されるほどの朗報が、5月2日の金曜日に報じられた。Punchbowl Newsによると、上院議員がステーブルコインの利息や収益の支払いを制限する法案で合意に達したという。

反応は賛否両論に分かれた。暗号資産投資家のNic Carter氏は単純に「銀行の勝利だ」とコメント。一方、Van Buren Capitalの法務責任者Scott Johnsson氏は「これは良いことだ。そう感じられないかもしれないが、実際にそうだ」と前向きな見解を示した。

しかし、業界にとって最も重要な反応がコインベースCEOのBrian Armstrong氏から届いた。「マークせよ」というメッセージと共に、法案の委員会採決を支持する意向を示唆したのだ。

これにより、クラリティ法案（Clarity Act）の2026年までの成立確率が、Polymarket上で46%から64%へと急上昇した。

注目すべきは、Armstrong氏が1月に突如として法案への支持を撤回し、法案の採決を頓挫させた経緯だ。当時、同氏はステーブルコインに関する規定に不満を表明していた。上院銀行委員会委員長のTim Scott議員は採決を延期し、交渉団は再び協議に入った。

銀行 vs. 暗号資産業界の攻防

昨年のステーブルコイン関連法案GENIUS法では、ステーブルコイン発行者による顧客への利息支払いが禁止された。この規制は、銀行が顧客の預金流出を懸念したことが背景にあった。ステーブルコインはしばしば高い利回りを提供しており、これが銀行預金からの資金流出につながる可能性があったためだ。

しかし、この法律が暗号資産取引所など第三者企業による利息支払いを禁じているのか、それとも「第三者が顧客に利息を支払う」行為のみを対象としているのか、明確ではなかった。銀行業界はこの「抜け穴」を塞ぐため、クラリティ法案の成立を目指してロビー活動を展開していた。

1月に成立した暫定合意では、受動的な利息支払いは禁止されたものの、取引や決済、DeFiプロトコルでの流動性提供など「実質的な活動」に対する報酬やインセンティブは認められることとなった。

最新の法案ドラフトによると、この方向性に変更はない。同法案は、ステーブルコインに対する「経済的または機能的に銀行預金の利息と同等の利益」の支払いを禁止する一方で、「正当な活動や取引に対する報酬・インセンティブ」は認めるとしている。

ただし、この定義は依然として曖昧だ。米国の金融規制当局には、ステーブルコインユーザーへの報酬が認められる条件を明確化するためのルール策定が1年以内に義務付けられている。

業界団体が前進を歓迎

それでも、暗号資産業界はこの妥協を歓迎している。Blockchain AssociationのCEOSummer Mersinger氏は声明で次のように述べた。「ステーブルコインの利息問題が解決されたことで、上院銀行委員会による採決が可能となり、包括的な市場構造法の成立に向けて大きく前進しました。この合意は正しい方向への一歩であり、委員会には遅滞なく採決を進めてほしいと願っています」

採決は早ければ今月にも実施される可能性があるが、時間は限られている。上院版の法案は、下院が昨年可決したバージョンとの調整が必要であり、選挙シーズンに向けて立法作業が停滞する恐れがある。Scott議員は5月6日の朝、「我々はデジタル資産市場の法整備に向けて着実に進展しており、経済への信頼回復につながる」と前向きな見解を示した。

出典: DL News
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