Hyperliquid Coinbase Circle

暗号資産（暗号資産）取引プラットフォームHyperliquidのネイティブ安定通貨モデルが、大手企業の支援を受けて新たな段階に進化した。CoinbaseとCircleは5月14日、同社のAQAv2アップグレードを発表し、HYPEトークンの価格が約45ドルまで急騰した。

このアップグレードにより、USDCがHyperliquidの主要な基準資産となり、預金利回り収益の大半がプロトコルに還元される仕組みが導入された。アナリストらは、この発表を機関投資家によるHyperliquidの安定通貨モデルへの信頼の表れと捉えている。

AQAv2アップグレードの仕組み

CoinbaseはHyperliquidの公式USDC資金運用者となり、USDC預金から生じる利回り収益の大部分をプロトコルに分配する。Circleは技術面とクロスチェーンインフラ（CCTP）を担当し、USDCのネイティブなチェーン間移動を可能にする。これにより、USDCの流動性がさらに向上する。

また、Native MarketsはCoinbaseに対し、USDHのブランド資産購入権を与えたが、同社は引き続き独立した組織として運営される。USDHは引き続き完全に裏付けられた状態を維持し、市場の段階的な移行が進む中で、手数料なしの変換や法定通貨への償還が可能となっている。

安定通貨モデルの変革

Hyperliquidの安定通貨市場では、USDCが圧倒的な流動性を誇っていた。DeFiLlamaのデータによると、Hyperliquid L1上の安定通貨時価総額約54億3000万ドルのうち、USDCが93.5%を占める。一方で、USDHはプロトコル内に預金利回りを還元する独自のモデルを採用していた。

AQAv2の導入により、USDCも同様のモデルを採用し、預金利回りの大半がHyperliquidプロトコルに還元されるようになった。これにより、安定通貨発行者間の競争が、流動性だけでなく経済モデルでも行われるようになる。

経済的影響と将来展望

アナリストらは、Hyperliquid上のUSDC預金（約50億ドル）から生じる年間の預金利回り収益を1億5000万ドルから2億2500万ドルと試算している。このうち70%がプロトコルに分配されれば、年間7000万ドルから1億5750万ドルがHyperliquidに還元されることになる。

CoinbaseとCircleの支援により、Hyperliquidの安定通貨モデルは機関投資家からの信頼を獲得し、HYPEトークンの価格上昇につながった。今後、同モデルが他のプラットフォームに与える影響が注目される。

出典: CryptoSlate
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