ステーブルコイン 暗号資産規制 銀行業界 CLARITY法案 米国上院

米国上院銀行委員会が審議する暗号資産市場構造法案「CLARITY法案」が、修正案100件以上を受けて審議入りした。これにより、長引く法案成立の遅れがさらに長期化する可能性が高まっている。今回の審議は、銀行業界、民主党、暗号資産業界の三者間で合意が難航していたステーブルコイン報酬規制を巡る対立が再燃するかどうかの試金石となる。

修正案の総数は正式には確定していないが、1月に行われた委員会審議では137件の修正案が提出され、委員会投票が中止された経緯がある。今回も同様の規模に達する見込みで、法案の不安定さが浮き彫りとなっている。

銀行業界が反対するステーブルコイン報酬

特に注目を集めているのが、ステーブルコイン報酬を巡る規制だ。これまでの交渉で最大の争点となっていたこの問題は、暗号資産企業と銀行業界の溝を再び広げる可能性がある。現在のCLARITY法案の妥協案では、銀行預金に似た報酬を禁止する一方で、決済や取引などの活動に紐づく報酬は認めるという内容となっている。この区別は、ステーブルコインが預金の代替となるのを防ぎつつ、受動的な保有ではなく利用に対する報酬を可能にする狙いがある。

しかし、銀行業界はこの規制が不十分だと主張。暗号資産取引所や仲介業者がステーブルコイン活動に関連した報酬を構造化し、結果的に保険がかけられた銀行預金から資金を引き離す可能性があると懸念している。米銀行業界団体は議員に対し、報酬の「抜け穴」を塞ぐよう求め、ステーブルコイン発行体や関連企業が銀行口座と競合する利回りのようなインセンティブを提供するのを防ぐことを要求している。

リード議員とスミス議員が修正案を提出

こうした銀行業界の要求に応える形で、上院議員のジャック・リード氏とティナ・スミス氏が修正案を提出した。この修正案では、報酬が「預金利息と実質的に同等」とみなされる場合に規制当局が阻止できるようにする内容で、銀行業界が求める基準により近づくものとなっている。この修正案は、委員会審議の中で最も注目される投票の一つとなる可能性が高い。

この修正案を支持すれば、法案は銀行業界の立場に近づくことになる。一方で反対すれば、ティリス議員が主導する現在の妥協案が維持され、委員会メンバーがステーブルコイン報酬のさらなる規制に消極的であることを示すことになる。

暗号資産業界と銀行業界の激しいロビー合戦

この規制を巡るロビー活動は既に激化しており、Coinbaseが支援する advocacy group「Stand With Crypto」によると、銀行業界のロビイストが議員に対し、ステーブルコイン報酬の停止を求める書簡を8,000通送付したという。同団体はこれに対し、8,000件の電話と30万通のメールを議員に送り、さらに150万回に及ぶ支持者からの議員への接触があったと主張している。

一方で、伝統的金融業界も巻き返しを図っている。アーカンソー銀行協会のローリー・トログデン会長兼CEOは、X（旧Twitter）上で銀行業界関係者に対し、木曜日の委員会審議に向けて声を上げるよう呼びかけた。こうした業界を挙げたキャンペーンは、委員会審議において異例の規模となっている。また、この技術的な報酬規制を巡る議論が、米ドル建て決済の次のレイヤーを銀行か暗号資産プラットフォームのどちらが支配するかの代理戦争となっている側面もある。

出典: CryptoSlate
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