Coinbase e Circle abbracciano Hyperliquid: HYPE schizza a 45 dollari

Coinbase e Circle abbracciano AQAv2 di Hyperliquid: HYPE vola a 45 dollari

Il token HYPE ha registrato un’impennata fino a circa 45 dollari il 14 maggio, dopo che Coinbase e Circle hanno annunciato il loro impegno verso l’aggiornamento AQAv2 di Hyperliquid. L’iniziativa trasforma USDC nel principale asset di riferimento della piattaforma e reindirizza la maggior parte dei proventi derivanti dagli interessi delle riserve verso il protocollo stesso.

Il rally riflette la percezione degli operatori di mercato, che hanno interpretato l’annuncio come una validazione istituzionale del modello di stablecoin allineato al protocollo, già sperimentato da Native Markets con USDH su Hyperliquid.

Come funziona AQAv2 e il ruolo di Coinbase e Circle

Con AQAv2, Coinbase diventa il depositario ufficiale del tesoro USDC su Hyperliquid, mentre Circle gestisce l’infrastruttura tecnica e cross-chain, inclusa CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol). Quest’ultimo consente a USDC di spostarsi nativamente tra le blockchain tramite un meccanismo di burn-and-mint.

Parallelamente, Native Markets ha concesso a Coinbase il diritto di acquistare asset del marchio USDH, mantenendo tuttavia la propria indipendenza organizzativa. Nonostante il cambiamento, USDH rimane completamente garantito, con mercati che verranno gradualmente dismessi nel tempo e percorsi di conversione senza commissioni e riscatto in valuta fiat per gli utenti.

I vantaggi di AQAv2 per Hyperliquid

Prima di AQAv2, USDC dominava già la liquidità delle stablecoin su Hyperliquid, rappresentando circa il 93,5% di una capitalizzazione totale di 5,43 miliardi di dollari. Tuttavia, il modello di USDH introduceva un meccanismo di condivisione degli interessi delle riserve all’interno del protocollo, una soluzione che sollevava una domanda: perché tutti i proventi degli interessi delle riserve lasciavano il protocollo, se Hyperliquid forniva utenti, liquidità e attività di trading che rendevano utile una stablecoin?

AQAv2 risponde a questa domanda integrando entrambi i modelli:

• Liquidità leader: USDC già dominava la liquidità delle stablecoin su Hyperliquid.
• Allineamento al protocollo: USDH aveva introdotto un modello di condivisione degli interessi delle riserve con l’ecosistema.
• Infrastruttura tecnica: Circle gestisce CCTP e l’infrastruttura cross-chain, semplificando gli spostamenti nativi di USDC tra le blockchain.
• Economia degli interessi: Coinbase condivide la maggior parte degli interessi delle riserve di USDC con il protocollo, mentre gli emittenti di stablecoin competono sia su liquidità che su economia.

Il ruolo di USDH e il futuro di HYPE

USDH rimane una stablecoin allineata al protocollo, completamente garantita, ma i suoi mercati verranno gradualmente dismessi nel tempo. Diventa così un proof-of-concept piuttosto che l’asset di riferimento dominante.

Il token HYPE, invece, è strettamente legato alla crescita dell’ecosistema. Coinbase e Circle si sono impegnati a puntare su HYPE, rendendo la partnership economicamente allineata agli obiettivi del protocollo.

Le stime economiche di AQAv2

Le stime precedenti indicavano un’opportunità annuale di interessi sulle riserve di USDC su Hyperliquid tra 150 e 220 milioni di dollari. Applicando un rendimento del 3% al 4,5% a una fornitura di 5 miliardi di dollari di USDC, si ottiene un intervallo di reddito lordo annuo tra 150 e 225 milioni di dollari, coerente con le stime iniziali.

Con una condivisione del 70%, il protocollo riceverebbe tra 105 e 157,5 milioni di dollari all’anno, rafforzando ulteriormente l’attrattività del modello.

«AQAv2 rappresenta un passo fondamentale per Hyperliquid, unendo liquidità istituzionale e allineamento economico al protocollo. Questo modello non solo rafforza la posizione di USDC, ma dimostra come le stablecoin possano essere integrate in modo sostenibile all’interno di un ecosistema DeFi».

Perché questo aggiornamento è importante

AQAv2 risolve una tensione preesistente nel modello di stablecoin di Hyperliquid: mentre USDC dominava già la liquidità, il protocollo non beneficiava degli interessi delle riserve. Con questo aggiornamento, Coinbase e Circle hanno creato un framework in cui USDC diventa la stablecoin più allineata al protocollo, condividendo i proventi con l’ecosistema.

Questo approccio non solo attrae maggiore liquidità, ma incentiva anche gli operatori a partecipare attivamente alla crescita del protocollo, rendendo HYPE un token strettamente legato al successo di Hyperliquid.