Los traders de criptomonedas gastan $9.700 millones en comisiones en 2025: ¿qué sectores resistirán la próxima caída de Bitcoin?

Las comisiones en blockchain alcanzan récords históricos

Los usuarios de criptomonedas desembolsaron $9.700 millones en comisiones on-chain durante el primer semestre de 2025, según datos de 1kx. Esta cifra representa un aumento del 41% interanual y se sitúa como la segunda más alta registrada hasta la fecha. Para 2026, la firma proyecta que estas comisiones superarán los $32.000 millones, impulsadas por el crecimiento acelerado de las aplicaciones descentralizadas (dApps).

La correlación con Bitcoin: el factor clave en la resistencia de los ingresos

Un informe de 1kx analiza cómo la correlación con el precio de Bitcoin determina la viabilidad de los ingresos por comisiones en distintos sectores. Según el estudio, casi todas las categorías de comisiones muestran una correlación positiva con el precio de BTC. Sin embargo, la sensibilidad varía significativamente entre sectores, lo que plantea dudas sobre su resistencia en un escenario de caída del mercado.

La firma destaca que una correlación de 0,6 puede tener implicaciones muy distintas dependiendo de si las comisiones caen a un ritmo de 0,8x o 1,5x respecto al precio de Bitcoin. Esto subraya la importancia de analizar tanto el upside como el downside en la sensibilidad de las comisiones.

Sectores más correlacionados con Bitcoin

El informe identifica un clúster de sectores reflexivos, cuyos ingresos por comisiones dependen directamente del precio de Bitcoin. Estos incluyen:

• Liquid staking y restaking: Sus ingresos por comisiones están ligados a los rendimientos, que aumentan con el crecimiento del capital prestado y la apetencia por el riesgo, y disminuyen en mercados bajistas.
• Curadores de vaults: Atraen activos cuando el mercado es alcista y los pierden cuando la confianza se resiente.
• Launchpads: Su actividad se acelera en mercados alcistas y se paraliza cuando la confianza se debilita.
• Protocolos de automatización y DeFAI: Sus comisiones dependen de la actividad transaccional y el despliegue de estrategias, siguiendo el mismo patrón direccional que Bitcoin.

Blockchains de capa 1: ¿independencia o dependencia?

Las comisiones en las blockchains de capa 1 (L1) muestran una correlación variable con Bitcoin. Mientras algunas heredan la dirección del mercado a través del precio de sus tokens nativos y la mezcla de actividad, otras demuestran mayor independencia según su base de aplicaciones. No obstante, la mayoría de las L1 aún mantienen una sensibilidad significativa a Bitcoin en sus líneas de ingresos.

DePIN: el sector con menor correlación

En contraste, DePIN (Infraestructura Física Descentralizada) emerge como la categoría con menor correlación con Bitcoin, según el marco de análisis de 1kx. Este sector se distingue por su enfoque en servicios reales y menos especulativos, lo que lo posiciona como un posible refugio en escenarios de mercado adversos.

«En el mercado alcista, el crecimiento de las comisiones en estos sectores refleja tanto el impulso empresarial como el viento de cola macro que beneficia a todos los activos de riesgo. Sin embargo, en un escenario bajista, la sensibilidad a Bitcoin puede convertirse en un riesgo significativo». — Informe de 1kx

¿Qué sectores resistirán la próxima caída de Bitcoin?

El informe de 1kx sugiere que los sectores con menor correlación con Bitcoin, como DePIN, podrían ser más resistentes en un escenario de caída del mercado. Por el contrario, aquellos con alta correlación, como el liquid staking o los launchpads, podrían experimentar una contracción más pronunciada en sus ingresos por comisiones.

La próxima corrección de Bitcoin pondrá a prueba la solidez de estos modelos de negocio. Mientras algunos sectores dependen de la especulación y el apetito por el riesgo, otros, como DePIN, se basan en servicios tangibles que podrían ofrecer mayor estabilidad en entornos adversos.