Инфляция в США заставила ФРС отложить снижение ставок — что это значит для биткоина

Рекордная инфляция в США заставила ФРС отложить снижение ставок

Апрельский отчет по инфляции в США стал неожиданностью для рынков. Данные, опубликованные Бюро статистики труда США (BLS) 12 мая, показали, что индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,8% в годовом выражении — выше прогнозируемых 3,7% и стал самым высоким с января 2024 года. Базовый CPI, исключающий продукты питания и энергоносители, увеличился на 2,8% год к году и на 0,4% по сравнению с мартом.

Реакция рынков: рост доходности и давление на биткоин

Новые данные спровоцировали волну изменений на финансовых рынках:

• Доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла на 3 базисных пункта до 3,98%.
• Доходность 10-летних облигаций поднялась на 4 пункта до 4,45%.
• Индекс доллара (DXY) укрепился на 0,3% до 98,29.
• Акции США открылись с падением.

Такая реакция рынков создает негативные краткосрочные условия для биткоина. Высокие доходности по гособлигациям делают их более привлекательными для инвесторов, отвлекая капитал от рисковых активов, включая криптовалюты. Укрепление доллара также снижает глобальную ликвидность в долларовом выражении, что дополнительно давит на рынок.

ФРС сохраняет ставки на прежнем уровне

На последнем заседании 29 апреля Федеральная резервная система США оставила ключевую процентную ставку в диапазоне 3,50%–3,75%. В начале этой недели Bank of America и Goldman Sachs перенесли прогнозы по первому снижению ставок на более поздние сроки. Торговцы теперь ожидают, что текущий диапазон ставок сохранится до конца года.

Почему апрельская инфляция важна для биткоина

Аналитики выделяют несколько ключевых факторов, которые делают апрельские данные критически важными для криптовалютного рынка:

Энергетика и жилье стали главными драйверами роста

По данным BLS, энергетика выросла на 3,8% в апреле и обеспечила более 40% общего роста индекса. Бензин подорожал на 28,4% в годовом выражении. Жилье увеличилось на 0,6% за месяц, арендная плата и эквивалентная арендная плата для владельцев жилья выросли на 0,5%, а тарифы на авиаперевозки подскочили на 2,8%.

Кроме того, BLS зафиксировал одноразовую корректировку арендных ставок, связанную с приостановкой работы правительства, что временно завысило базовый индекс инфляции.

Две возможные траектории развития событий

Эксперты выделяют два сценария, которые могут определить дальнейшее движение рынков:

Если рынки воспримут апрельские данные как временный всплеск, связанный с ростом цен на энергоносители, то спрос на биткоин и другие криптовалюты может восстановиться, а политические стимулы снова выйдут на первый план.

Если же «липкость» в сегментах жилья, аренды и авиаперевозок будет воспринята как признак возобновления инфляционного давления, то сценарий «высоких ставок дольше» укрепится, и краткосрочные перспективы биткоина ухудшатся.

Историческая связь биткоина и глобальной денежной массы

Аналитики Fidelity Investments отмечают, что между биткоином и глобальным показателем денежной массы (M2) существует сильная историческая корреляция. В условиях ужесточения денежно-кредитной политики и сокращения ликвидности давление на криптовалюты может усилиться.