Сделка GameStop и eBay: как покупка гиганта может изменить рынок криптоплатежей

Компания GameStop выдвинула неожиданное предложение о покупке eBay за $55,5 млрд. Сделка может стать крупнейшей в истории для игрового ритейлера и предоставить уникальную возможность для тестирования Bitcoin в качестве платежного средства для потребителей.

Что предлагает GameStop?

4 мая GameStop предложила eBay выкупить компанию по цене $125 за акцию, используя комбинацию наличных и собственных акций. Общая стоимость предложения оценивается в $55,5 млрд, где 50% составляет наличный расчёт, а остальное — акции GameStop. Акционеры eBay получат право выбора между наличными и акциями, а распределение будет пропорциональным.

По словам представителей GameStop, предложенная цена на 27% превышает средневзвешенную стоимость акций eBay за 30 дней и на 36% — за 90 дней. Компания также заявила, что уже владеет 5% акций eBay через производные инструменты и прямые инвестиции.

Финансирование и риски сделки

Для реализации сделки GameStop планирует использовать собственные ликвидные активы ($9,4 млрд на конец января) и привлечь $20 млрд кредитных средств от TD Securities. Однако успех операции зависит от стабильности стоимости акций GameStop, дополнительного финансирования и поддержки акционеров eBay.

В ответном заявлении eBay сообщила, что её совет директоров и финансовые консультанты изучат предложение, подчеркнув, что до этого не было никаких предварительных переговоров с GameStop. Компания призвала акционеров не предпринимать никаких действий до завершения оценки.

После объявления акции GameStop упали, а eBay — выросли, что отражает скептицизм инвесторов относительно возможности реализации столь масштабной сделки.

Цели и стратегия GameStop

По мнению Райана Коэна, генерального директора GameStop, eBay способна генерировать более высокую прибыль под его руководством благодаря сокращению расходов, интеграции розничных каналов и расширению ассортимента, включая коллекционные товары, аутентификацию и живые трансляции.

GameStop обещает сократить операционные расходы eBay на $2 млрд в год после завершения сделки. В частности, планируется урезать:

• $1,2 млрд — на маркетинг и продажи;
• $300 млн — на разработку продуктов;
• $500 млн — на административные и общие расходы.

Компания отмечает, что в 2025 финансовом году eBay потратила $2,4 млрд на маркетинг, при этом количество активных покупателей выросло всего на 1 млн. Также рост расходов на разработку продуктов (11%) опережал рост выручки (8%), что, по мнению Коэна, подтверждает возможность оптимизации затрат без ущерба для бизнеса.

Возможности для криптовалют

Если сделка состоится, eBay может стать крупнейшей торговой площадкой для тестирования Bitcoin в качестве платежного средства для потребителей. GameStop уже использует Bitcoin в качестве инструмента хеджирования от инфляции, но не рассматривает криптовалюту как долгосрочную стратегию расширения.

Эксперты отмечают, что интеграция криптоплатежей в масштабах eBay может дать новый импульс развитию цифровых валют в сфере B2C-транзакций.

«Сделка между GameStop и eBay может стать катализатором для массового внедрения Bitcoin в потребительские платежи, если будет реализована. Однако её успех зависит от множества факторов, включая финансовую устойчивость и поддержку акционеров», — отметил аналитик.