Metaplanet ger ut nollränteobligationer för att köpa fler bitcoins – planen sträcker sig till 2027

Metaplanet, ett japanskt företag som specialiserat sig på bitcoin-investeringar, meddelar att man kommer att emittera nollränteobligationer till ett värde av ¥8 miljarder (cirka 50 miljoner dollar) för att finansiera ytterligare köp av bitcoin. Beslutet fattades i ett pressmeddelande den senaste fredagen och utgör en fortsättning på företagets strategi att omvandla sin balansräkning mot digitala tillgångar.

Denna emission är den 20:e i ordningen för Metaplanet och löper till förfall i april 2027. Obligationerna är okrediterade och räntefria, vilket ger företaget tillgång till kapital utan ytterligare skuldbetalningar. De insamlade medlen är avsedda enbart för köp av bitcoin, och återbetalning ska ske till nominellt värde vid förfall.

Obligationerna har fördelats till EVO FUND, en investerare baserad på Caymanöarna som är knuten till Evolution Financial Group. Fonden har tidigare stöttat flera av Metaplanets tidigare emissioner. Enligt villkoren kan fonden begära förtida inlösen med fem arbetsdags varsel, medan Metaplanet själv har rätt att lösa in hela eller delar av emissionen om man genomför ytterligare finansiering med samma motpart.

Vid nuvarande bitcoinpris på cirka 78 000 dollar skulle emissionen möjliggöra förvärv av mellan 640 och 700 bitcoins. Metaplanet innehar redan 40 177 bitcoins, värderade till cirka 3,1 miljarder dollar, vilket gör företaget till den största bitcoin-innehavaren i Japan och den tredje största bland publika bolag globalt.

Företaget har satt upp ambitiösa mål: 100 000 bitcoins till slutet av 2026 och 210 000 bitcoins till slutet av 2027. Den senaste emissionen följer på en stark första kvartal, där Metaplanet tillförde 5 075 bitcoins och rapporterade en bitcoinavkastning på 2,8 procent.

Metaplanet redovisade dock en nettoförlust på ¥95 miljarder för räkenskapsåret 2025, vilket huvudsakligen berodde på orealiserade värdeförluster kopplade till bitcoinprisförändringar. Företagets genomsnittliga inköpspris per bitcoin uppgår till 104 106 dollar, vilket ligger över dagens marknadspris.

Strategin speglar amerikanska företagsmodeller

Metaplanets strategi liknar den som tillämpas av amerikanska publika bolag som använder kapitalmarknaden för att ackumulera bitcoin som en reservtillgång. Det mest kända exemplet är MicroStrategy, som nyligen genomförde en av sina största bitcoininköp någonsin.

Under denna vecka meddelade MicroStrategy att man köpt 34 164 bitcoins för cirka 2,54 miljarder dollar, vilket är ett av de största enskilda köpen i företagets historia. Transaktionen ökade företagets totala innehav till 815 061 bitcoins, vilket överstiger BlackRocks innehav och gör MicroStrategy till den största publika bitcoin-innehavaren globalt. Totalt har företaget investerat cirka 61,56 miljarder dollar i bitcoin, med ett genomsnittligt inköpspris nära dagens marknadspris.

Köpets finansiering skedde genom nyemission av aktier och en preferensaktieemission (STRC), som blivit en central finansieringsmetod för företaget. Trots den kraftiga expansionen av sitt bitcoin-innehav – som nu utgör över 3,8 procent av det totala bitcoinutbudet – noterades en nedgång i aktiekursen under förhandeln, då investerare ifrågasatte den aggressiva kapitalstrategin.

Framtidsutsikter och risker

Metaplanets beslut att emittera nollränteobligationer för bitcoinförvärv speglar en växande trend bland företag som vill exponera sig mot bitcoin som en strategisk tillgång. Genom att undvika räntekostnader kan företaget effektivt expandera sitt innehav utan att belasta sin kassaflöde, vilket är särskilt fördelaktigt i en volatil marknad.

Samtidigt medför strategin betydande risker. Bitcoinpriset är notoriskt volatilt, och orealiserade värdeförluster kan påverka företagets finansiella ställning avsevärt. Dessutom kan en alltför aggressiv expansionsstrategi leda till minskad likviditet och ökat beroende av bitcoinpriset för att upprätthålla värdet på tillgångarna.

För investerare innebär Metaplanets strategi både möjligheter och risker. Å ena sidan kan en framgångsrik bitcoinstrategi leda till betydande värdeökningar. Å andra sidan kan en nedgång i bitcoinpriset få allvarliga konsekvenser för företagets ekonomi och aktiekurs.