Metaplanet lève 50 millions de dollars en obligations sans intérêt pour renforcer ses réserves en Bitcoin

La société japonaise Metaplanet a annoncé l'émission de 8 milliards de yens (50 millions de dollars) en obligations sans intérêt, destinées à financer l'acquisition de Bitcoin supplémentaires. Cette opération, révélée dans un communiqué publié vendredi, s'inscrit dans la continuité de sa stratégie de transformation de son bilan en faveur des actifs numériques.

Il s'agit de la 20e série d'obligations ordinaires émise par Metaplanet. Ces titres, non garantis et sans coupon, arriveront à échéance en avril 2027. Leur remboursement sera effectué au pair, sans frais d'intérêt, ce qui permet à l'entreprise d'accéder à des liquidités sans alourdir sa dette. Les fonds levés seront exclusivement utilisés pour l'achat de Bitcoin.

L'investisseur EVO FUND, basé aux Îles Caïmans et lié au groupe Evolution Financial, a été alloué l'intégralité de cette émission. Ce fonds, déjà partenaire de Metaplanet lors de précédentes levées de fonds, dispose d'une option de rachat anticipé sous cinq jours ouvrés. Metaplanet conserve également la possibilité de rembourser partiellement ou totalement l'émission en cas de financement complémentaire avec le même contrepartie.

À un cours actuel du Bitcoin proche de 78 000 dollars, cette levée de fonds pourrait permettre à Metaplanet d'acquérir entre 640 et 700 BTC. La société détient déjà 40 177 BTC, d'une valeur estimée à 3,1 milliards de dollars, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au Japon et le troisième parmi les entreprises cotées en bourse.

Metaplanet a fixé un objectif ambitieux : atteindre 100 000 BTC d'ici fin 2026, puis 210 000 BTC d'ici fin 2027. Cette dernière opération s'ajoute à une année 2025 marquée par l'ajout de 5 075 BTC à son portefeuille et un rendement en Bitcoin de 2,8 %.

Cependant, Metaplanet a enregistré une perte nette de 95 milliards de yens pour l'exercice fiscal 2025, principalement due à la dépréciation non réalisée des actifs liés au Bitcoin. Son coût moyen d'acquisition s'élève à 104 106 dollars par Bitcoin, supérieur aux niveaux actuels du marché.

Une stratégie inspirée des entreprises américaines

Cette approche s'inspire directement des stratégies adoptées par certaines entreprises américaines, qui utilisent les marchés de capitaux pour accumuler du Bitcoin comme réserve de trésorerie. L'exemple le plus emblématique reste MicroStrategy, souvent surnommée « Strategy » dans le secteur.

Cette semaine, MicroStrategy a annoncé l'achat de 34 164 BTC pour un montant d'environ 2,54 milliards de dollars, l'une de ses plus importantes acquisitions à ce jour. Cette opération porte ses réserves totales à 815 061 BTC, dépassant désormais celles de BlackRock et portant son investissement cumulé à près de 61,56 milliards de dollars, avec un coût moyen d'acquisition proche des prix actuels du marché.

Le financement de cet achat a été réalisé via des augmentations de capital et l'émission d'actions préférentielles STRC, devenues un outil clé de sa stratégie de financement. Malgré l'expansion significative de ses réserves — désormais supérieures à 3,8 % de l'offre totale de Bitcoin — l'action de MicroStrategy a reculé en pré-marché, les investisseurs évaluant les risques liés à cette stratégie capitalistique agressive.