Bitcoin neden 80 bin doların altında kalmaya devam ediyor? Powell’ın FOMC toplantısının BTC fiyatına etkisi

Bitcoin, dün gerçekleşen Federal Rezerv (Fed) faiz kararı öncesinde de 80 bin doların hemen altındaki yoğun arz bölgesinin altında sıkışmış durumdaydı. Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısında yaptığı açıklamalar, alıcılara bu seviyeyi aşmaları için gerekli motivasyonu sağlamadı.

Fed, faiz aralığını %3,5 - %3,75 seviyesinde sabit bırakırken, enflasyonun küresel enerji fiyatlarındaki yükselişten kaynaklandığını ve Orta Doğu’daki gerilimlerin ekonomik görünümü olumsuz etkilediğini belirtti. Powell, yaptığı konuşmada Mart ayına ilişkin kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksinin %3,5, çekirdek PCE’nin ise %3,2 olarak gerçekleştiğini ve petrol fiyatlarındaki artışın yakın dönemde enflasyonu daha da yukarı çekeceğini ifade etti.

Fed’in endivize bölünmüşlüğü

Fed’in en son 1992 yılından bu yana en fazla üyeyle bölünmüş şekilde oy kullandığı toplantıda, sekiz üye faiz değişikliğine karşı oy kullanırken, bir üye faiz indirimi talep etti. Hammack, Kashkari ve Logan ise açıklamada gevşeme eğilimine dair herhangi bir ifadenin yer almaması gerektiğini savundu. Bu iç bölünme, Fed’in aslında gevşeme eğiliminde olduğunu gösterirken, üç üye ise mevcut ifadelerin bile çok yumuşak olduğunu iddia etti.

Bu durum, Bitcoin için doviz eğilimli bir politika değişikliğinin fiyatlanmasının zorlaşmasına yol açtı. Mart ayında yayınlanan Ekonomik Tahminler Özeti’nde, 2026 yılı için medyan faiz oranının %3,4 olarak öngörülmesi, yıl içinde sadece bir faiz indirimi yapılabileceğine işaret ediyor. Vadeli işlem piyasaları ise yıl sonuna kadar böyle bir indirimin gerçekleşme olasılığını oldukça düşük görüyor. Hatta bazı trader’lar, önümüzdeki 12 ay içinde bir faiz artışı olasılığını da değerlendiriyor.

Enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki baskısı

Fed’in enflasyon sorunu, Powell’ın da belirttiği gibi merkez bankasının kontrol edemediği bir dış şok olan enerji fiyatlarından kaynaklanıyor. Brent petrolün Mart ayında ortalama 103 dolar seviyesinde seyrettiği ve Enerji Bilgi İdaresi’nin (EIA) tahminlerine göre ikinci çeyrekte 115 dolara kadar çıkmasının ardından dördüncü çeyrekte 90 doların altına gerileyeceği öngörülüyor.

Enflasyonun hem genel hem de çekirdek bileşenlerinde sıcak seyretmesi, enerji fiyatlarının PCE’yi yukarı çekmesinin yanı sıra gümrük tarifelerinin de çekirdek mal fiyatlarına yansıması nedeniyle Fed’in petrol şokunu hızlıca görmezden gelmesini engelliyor. Powell’ın açıklamalarına göre, yakın dönem enflasyon beklentileri de yükselmeye devam ediyor.

Bitcoin’in sıkıştığı direnç bölgesi

Glassnode’un son raporuna göre, Bitcoin’in ana direnç seviyesi Gerçek Piyasa Ortalaması (True Market Mean) olarak adlandırılan ve yaklaşık 78 bin dolar civarında bulunan seviyedir. Kısa vadeli yatırımcıların maliyet bazının ise 79 bin dolar civarında olduğu belirtiliyor. Bu iki seviye, Bitcoin’in 78 bin ila 80 bin dolar arasındaki yoğun arz bölgesinde sıkışmasına neden oluyor. Bitcoin’in şu anki fiyatı olan 75 bin 900 dolar da bu direnç bandının altında kalıyor.

Glassnode’un tanımladığı bu durum, ayı piyasası rallisinin klasik bir yapısını yansıtıyor: Fiyat, yakın zamanda alım yapan yatırımcıların kârlılık eşiğine ulaşıyor, bu yatırımcılar güçlü seviyelerde satışa geçiyor ve gelen talebin bu arzı karşılayamamasıyla fiyat yeniden aşağı yönlü hareket ediyor.