Bitcoin fastlåst under $80.000: Fed’s rentefastlåst og energichok holder prisen nede

Bitcoin handles i øjeblikket under $80.000, og Federal Reserves rentebeslutning tirsdag gav ingen klar opbakning til en opbremsning. Fed’s formand Jerome Powell fastholdt renteniveauet på 3,5%-3,75% og understregede, at den fortsatte høje inflation blandt andet skyldes stigende globale energipriser – herunder spændingerne i Mellemøsten.

Powell pegede på, at den samlede PCE-inflation lå på 3,5% i marts, mens den kerne-PCE var på 3,2%. Han advarede desuden om, at de høje oliepriser sandsynligvis vil presse inflationen yderligere op i den kommende tid. Fed’s rentekomité var samtidig mere splittet end på noget tidspunkt siden 1992. Otte medlemmer stemte for at holde renten uændret, én ønskede en rentenedsættelse, mens tre – herunder Neel Kashkari og Lorie Logan – modsatte sig enhver form for lempelse i den officielle udmelding.

Denne interne uenighed afslører, at Fed fortsat har en lempelsesbias, men at den økonomiske usikkerhed gør det sværere at forudsige en rentenedsættelse. Ifølge Fed’s økonomiske fremskrivninger fra marts ventes den officielle rente at nå 3,4% i 2026, hvilket indikerer én rentenedsættelse i år. Markedets forventninger er dog mere forsigtige: Futures-markederne priser næsten ingen chance for en rentenedsættelse inden udgangen af året, og nogle analytikere ser endda en lille sandsynlighed for en renteforhøjelse inden for de næste 12 måneder.

Olieprisen som nøglefaktor
Fed’s største udfordring med inflationen stammer fra et eksternt energichok, som centralbanken ikke kan kontrollere. Brentolie handles i øjeblikket omkring $103 pr. tønde, og Energistyrelsen (EIA) forventer, at prisen vil toppe på omkring $115 i andet kvartal, før den falder til under $90 i fjerde kvartal. Både den generelle og den underliggende inflation presses op af to parallelle kanaler: stigende energipriser driver PCE-inflationen, mens toldeffekter fortsat påvirker priserne på kernevare.

Denne dobbelte inflationær tryk gør det vanskeligt for Fed at se igennem energichokket. Komitéen må først sikre sig, at de høje energiomkostninger ikke forplanter sig til inflationsforventningerne, før den kan retfærdiggøre en rentenedsættelse. Powell understregede, at de kortsigtede inflationsforventninger allerede er stigende – en udvikling, der yderligere komplicerer Fed’s muligheder for at lempe pengepolitikken.

Bitcoin fastlåst i en modstandszone

Bitcoin handles i øjeblikket omkring $75.900, hvilket placerer den under en tung modstandszone mellem $78.000 og $80.000. Ifølge Glassnode’s seneste rapport udgør dette område en kritisk barriere, hvor Bitcoins pris tidligere er blevet afvist. Analysen peger på en klassisk bear-market-rally-struktur: prisen stiger til det niveau, hvor de seneste købere bryder endda, disse holder sælger ud i styrken, og den indkommende efterspørgsel formår ikke at absorbere udbuddet.

Den nuværende situation afspejler, at det makroøkonomiske miljø endnu ikke giver tilstrækkeligt incitament til at bryde gennem modstandszonen. Med Fed’s rentepolitik fortsat fastlåst og oliepriserne høje, mangler Bitcoin den nødvendige momentum til at presse sig igennem $80.000. Investorerne venter derfor på tydeligere signaler om, hvornår Fed kan begynde at lempe pengepolitikken – eller om de høje energipriser vil fortsætte med at holde inflationen og dermed renten fastlåst.