Strateji'nin Bitcoin Yatırımları Neden Piyasa için Artık Güçlü Bir Etken Değil?

Strateji, BlackRock'ın Önüne Geçti

Michael Saylor liderliğindeki Strateji (eski adıyla MicroStrategy), dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi konumuna yükseldi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) 20 Nisan'da yapılan başvuruda yer alan bilgilere göre, şirket geçtiğimiz hafta içinde 34.164 Bitcoin satın aldı.

Ortalama 74.395 dolar fiyatla gerçekleşen bu işlem, şirketin tarihindeki üçüncü en büyük Bitcoin alımı olarak kayıtlara geçti. Toplam Bitcoin varlıkları 815.061 BTC'ye ulaşan Strateji, bu sayede BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) adlı spot Bitcoin ETF'sini geride bıraktı. IBIT, 798.026 Bitcoin ile ikinci sırada yer alıyor.

Yatırımın Maliyeti ve Getirisi

Strateji, Bitcoin birikimini oluşturmak için yaklaşık 61,56 milyar dolar harcadı. Ortalama maliyet fiyatı 75.527 dolar olan şirketin, Bitcoin'in mevcut fiyatı olan 75.000 dolar üzerinden varlıklarının değeri 61,2 milyar doları buluyor. Bu durumda, şirketin portföyünde yaklaşık 228 milyon dolar kayıp söz konusu.

Phong Le, CEO olarak yaptığı açıklamada, son satın almanın şirketin yıllık Bitcoin getirisini bir hafta içinde %82 artırarak 4,97 milyar dolara çıkardığını belirtti. Le, bu sonucun, değer kazanan bir dijital varlık ile borç finansmanının birleşiminin gücünü gösterdiğini vurguladı.

Piyasa Üzerindeki Etkisi Azalıyor

Analistler, Strateji'nin yıl sonuna kadar 1 milyon Bitcoin'e ulaşabileceğini öngörüyor. Ancak şirketin bu hızlı birikimi, piyasa üzerinde eskisi kadar güçlü bir etki yaratmıyor. Uzmanlar, Strateji'nin artık Bitcoin fiyatlarını doğrudan etkileme gücünü kaybettiğini savunuyor.

Strateji'nin CEO'su Le,

"Bu satın alma, şirketin borçlanma stratejisini ve Bitcoin'e olan bağlılığını bir kez daha ortaya koyuyor. Ancak piyasa artık bu büyüklükteki işlemlerden eskisi kadar etkilenmiyor."

Finansman Modeli Değişti

Son işlem, Strateji'nin Bitcoin stratejisini finanse etmek için tercih ettiği Stretch adlı sürekli tercihli menkul kıymetlere olan bağımlılığını da gözler önüne serdi. Şirket, geçtiğimiz hafta Stretch aracılığıyla 2,18 milyar dolar topladı. Bu miktar, son Bitcoin alımının %85,7'sini karşıladı.

Strateji, hisse senetlerinin seyreltilmesine fazla başvurmadan Bitcoin birikimini sürdürmeyi başarıyor. Ancak şirketin bu modeli, Bitcoin fiyatları üzerinde eskisi kadar katalitik bir etki yaratmıyor.

Satoshi Nakamoto Hala En Büyük Sahip

Strateji'nin 815.061 Bitcoin'lik varlığı, Bitcoin'in toplam arzının yaklaşık %3,88'ine denk geliyor. Ancak ağın mucidi olarak kabul edilen Satoshi Nakamoto'nun tahmin edilen 1,1 milyon Bitcoin'lik varlığı hala listenin başında yer alıyor.

Sonuç: Bitcoin Piyasasında Yeni Dönem

Strateji'nin son hamleleri, şirketin Bitcoin'e olan bağlılığını gösterse de, piyasa dinamikleri değişiyor. Artık büyük kurumsal alımlar, Bitcoin fiyatlarını eskisi kadar hareket ettiremiyor. Piyasa, bu büyüklükteki işlemleri daha olağan karşılamaya başladı.