خسائر ضخمة للمساهمين في ناكاموتو.. بينما تتضخم رواتب الإدارة 7 أضعاف

إدارة ناكاموتو تتقاضى مبالغ طائلة رغم الخسائر الفادحة للمساهمين

في ظل تراجع حاد في قيمة أسهم شركة ناكاموتو (NAKA) المسجلة في ناسداك، تبرز مبالغ تعويضات الإدارة كأحد أبرز قضايا الحوكمة المثيرة للجدل. ففي الوقت الذي خسر فيه المساهمون 39% من استثماراتهم خلال الربع الأول من 2026، قفزت نفقات تعويضات الإدارة 7 أضعاف لتصل إلى 23 مليون دولار، وفقًا لتقارير الشركة المالية.

بيانات مالية مثيرة للجدل

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة ناكاموتو، ديفيد بيلي، عبر منصة إكس (تويتر سابقًا) أن الشركة تمتلك أكثر من 5 آلاف بيتكوين (BTC) بقيمة تقديرية تبلغ 345 مليون دولار في نهاية الربع الأول من 2026. ومع ذلك، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 238 مليون دولار خلال نفس الفترة، بينما تراجعت قيمة السهم من 0.36 دولار إلى 0.22 دولار.

وفي فبراير الماضي، قامت الشركة بصفقةAll-Stock لشراء شركتي BTC Inc. (مالكة مجلة Bitcoin والمؤتمر السنوي للبيتكوين) وUTXO Management، وهما شركتان يسيطر عليهما بيلي بشكل مباشر. وتم منح مالكي هاتين الشركتين ما يقرب من 286 مليون سهم جديد، مما أدى إلى تخفيف حصة المساهمين الحاليين بشكل كبير.

صراع مصالح أم إدارة غير مسؤولة؟

انتقد العديد من المساهمين هذه الصفقات، معتبرين أنها تمثل تضارب مصالح واضح. وقال أحد النقاد:

«كيف يمكن صرف 23 مليون دولار على رواتب وتعويضات بينما انخفضت قيمة السهم بنسبة 98% عن أعلى مستوى له؟»

كما أشار تقرير الشركة إلى أن 87% منBitcoins البالغ عددها 5064 بيتكوين كانت مرهونة كضمان لقرض بقيمة 210 مليون دولار من منصة Kraken، يستحق السداد في ديسمبر القادم مع فائدة سنوية قدرها 8%. ولم يشر بيلي إلى هذه الحقيقة عند ترويج الشركة لممتلكاتها من البيتكوين.

استثمارات خاسرة وتوزيعات ضئيلة

إلى جانب ذلك، خسرت ناكاموتو ما لا يقل عن 3.9 مليون دولار من استثمارها في شركة Metaplanet اليابانية بحلول نهاية الربع الأول. وعلى الرغم من هذه الخسائر، لم تتجاوز إيرادات الشركة مجتمعة في قطاعاتها الأربعة (الإعلام، الاستشارات، الرعاية الصحية، وإدارة الأصول) 2.7 مليون دولار.

وفي سياق متصل، سجلت الشركة خسارة قدرها 102.5 مليون دولار في تقييم البيتكوين الذي تحتفظ به، حيث بلغ متوسط تكلفة كل بيتكوين 118,273 دولارًا. وخلال الربع الأول فقط، انخفضت قيمة استثمارها البالغ 599 مليون دولار إلى 346 مليون دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 42%.

دعوات للكشف عن تعويضات الإدارة

طالب أحد المساهمين علنًا بأن تقوم إدارة ناكاموتو بالكشف عن إجمالي تعويضات الإدارة العليا، في ظل غياب الشفافية حول هذه المبالغ الطائلة. كما أثار مستخدمو وسائل التواصل الاجتماعي تساؤلات حول مدى ملاءمة صرف هذه التعويضات في ظل الأداء المتدهور للشركة.

وفي ظل هذه الأرقام، يبرز السؤال الأهم: كيف يمكن لإدارة شركة تتكبد خسائر فادحة أن تتقاضى مبالغ طائلة في الوقت الذي يعاني فيه المساهمون من تراجع حاد في قيمة استثماراتهم؟