暗号資産 DeFi ブロックチェーン ステーブルコイン トークン化 オンチェーン 実物資産 金融革新 スタンダードチャータード 市場予測

トークン化市場は、2028年までに現在の規模から5,600%超の成長を遂げ、2兆ドル規模に拡大すると、英国の大手銀行スタンダードチャータードが予測した。

同行の予測の核心は、ステーブルコインを活用した分散型金融（DeFi）の融資市場の拡大にある。スタンダードチャータードは、ステーブルコインを「実物資産（株式、債券、商品、その他ファンドなど）をオンチェーンに移行させるための基盤」と位置付けている。

同行のデジタル資産リサーチを統括するジェフリー・ケンドリック氏は、DL Newsに寄せたレポートで次のように述べた。「すべての資産とインフラが同じ台帳上に存在するため、障壁なく相互に連携できる」。

DeFiの混乱と回復

ケンドリック氏の楽観的な見通しは、DeFi市場が混乱に見舞われているにもかかわらず示されたものだ。4月初旬には、イーサリアムの流動ステーキング再ステーキングプロトコル「ケルプDAO」で約3億ドル相当の資金が流出する事件が発生。これにより分散型融資プラットフォーム「Aave」で取り付け騒ぎが発生した。

Aaveは預金額で170億ドル、アクティブローンで55億ドルを失い、ケンドリック氏はこれを「近年のDeFiで最も深刻なショックの一つ」と表現した。

しかし、DeFiコミュニティは分裂することなく、むしろ団結した。複数のDeFiプロトコルと企業が連合し、3億ドル超を調達してシステムの安定化とバックアップ比率の回復に成功したのだ。

このハッキングは脆弱性を露呈し、一時的に信頼を損なったものの、ケンドリック氏は「トークン化の成長エンジンを根本から揺るがすものではない」と主張する。迅速な安定化策と構造改革により、DeFiバンキングとステーブルコイン流動性という二大柱が強化され、2028年までに2兆ドル規模の実物資産市場の実現につながると見込んでいる。

オンチェーンバンキングの隆盛

ケンドリック氏は、DeFiバンキングの黄金期が到来すると予測する。DeFiの融資は、資本コストを低下させるという。その理由は、すべてが「コンポーザビリティ（相互運用性）」に基づいて構築されており、伝統的金融よりもシームレスに機能するためだ。

具体的には、一つの資産が複数の役割を同時に果たすことが可能となる。例えば、資産はリターンを獲得しながら、同時にローンの担保として機能し、なおかつ取引にも利用できる。これにより、リスクを増加させることなく全体的なリターンを向上させることができるという。

伝統的金融では、同様の多用途プロファイルを実現するためには、資本をブローカー、銀行、カストディアンなど複数の仲介業者に分散させる必要があり、コストと摩擦が増大する。

ケンドリック氏によると、DeFiの複数の要素がこの効率性を実現している。融資プラットフォームはユーザーにリターンを獲得させながらローンも提供する。流動性ステーキングにより、ステーキング中でも資産を利用可能な状態に保つ。分散型取引所は取引に必要な流動性を提供する。

「融資プロトコルは、この活動の中心的な役割を果たす」とケンドリック氏は述べる。「これらがなければ、多用途活動間の連携は成立しない」。

出典: DL News
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