香港がアジア初の規制型ビットコイン資産運用プールで1万BTC獲得を目指す

香港が目指す「規制型ビットコイン資産運用プール」の全容

香港上場企業のBitfire Group（CEO：Livio Weng氏）は、アジア初となる規制型ビットコイン資産運用戦略「Alpha BTC」を通じて、1万BTC（現在の価格で約7,600億米ドル相当）の獲得を目指している。同社はHTX（旧Huobi）の創業者Li Lin氏が率いるファミリーオフィスAvenir Groupから投資チームと取引システムを移管し、香港市場内でビットコイン投資の本格的な受け皿を構築する計画だ。

なぜ1万BTC獲得が注目されるのか

この目標額は、単に規模が大きいというだけではない。香港が目指すのは、アジアの機関投資家や富裕層が米国ETFやオフショア取引所に依存せず、香港の規制下でビットコインへの投資を行える「地元金融インフラ」の構築だ。従来、アジア資本はビットコインへの投資を米国ETF（特にBlackRockのIBIT）や海外取引所を通じて行うケースが多かったが、Bitfireの戦略はその構造を一変させる可能性を秘めている。

Alpha BTCの仕組みと投資戦略

Alpha BTCは、ビットコインに連動したデリバティブやBlackRockのIBITを活用した投資戦略を採用する予定だ。Avenir Groupは既にIBITに908億米ドルを投資するなど、アジア有数の米国ビットコインETF保有者となっている。しかし、同社の動きは、単に米国市場に依存するのではなく、香港の規制下でビットコイン投資を「正当化」するための戦略でもある。

「ビットコインそのものはグローバルに取引される資産だが、大口投資家は直接的な取引ではなく、規制された枠組みの中で投資を行いたいと考えている。Alpha BTCはそのニーズに応えるソリューションとなる」と、Bitfireの関係者は説明する。

香港市場におけるビットコイン投資の新たな選択肢

香港は2024年以降、暗号資産関連の規制を段階的に整備しており、機関投資家向けのビットコイン投資環境の整備を進めている。これまでアジア資本は、米国ETFを通じてビットコインへのエクスポージャーを得てきたが、規制リスクや為替リスク、カストディの問題などが課題となっていた。

Alpha BTCのような規制型資産運用プールが実現すれば、以下のメリットが期待できる：

• 規制リスクの低減：香港の規制当局による監督下で運用されるため、コンプライアンス面での安心感が向上
• カストディの簡素化：地元の信頼できるカストディアンを活用できる可能性
• 為替リスクの回避：米ドル建てではなく、香港ドル建てでの投資が可能に
• 透明性の向上：監査済みの財務諸表やリスク管理体制の整備

アジア資本の動向と今後の展望

既にLaurore Ltd.がIBITに4億3,600万ドルを投資していたように、アジア資本は米国ETFを通じてビットコインへのエクスポージャーを得てきた。しかし、米中関係の緊張や為替リスクを考慮すると、地元市場での規制型投資手段の整備が急務となっている。

「香港が目指すのは、単にビットコインという資産へのアクセスを提供することではない。その資産を包む『ラッパー（枠組み）』を提供することだ。つまり、投資家が安心してビットコインに投資できる環境を整備することが目的だ」と専門家は指摘する。

課題と今後の展開

一方で、Alpha BTCの成功には以下の課題が伴う：

• 規制当局の承認：香港証券先物事務監察委員会（SFC）による承認が必要
• 投資家の信頼獲得：規制型ファンドとしての実績と透明性の確保
• 流動性の確保：1万BTCという大規模な資金を効率的に運用するための市場流動性
• 競合との差別化：既存の米国ETFやオフショア取引所との競争優位性の構築

Bitfire Groupは、2026年前半までにAlpha BTCの立ち上げを目指しており、香港市場におけるビットコイン投資の新たな時代の幕開けとなる可能性がある。

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