비트코인 8만 달러 돌파로 전략주 50% 급등… 기관 투자 본격화

전 세계 최대 비트코인 보유 기업인 전략(Strategy, 티커: MSTR)의 주가가 지난달 50% 이상 급등했다. 비트코인이 8만 달러를 돌파하면서 기관 투자자들이 대거 유입되고, 숏셀러들이 시장에서 철수하는 등 시장 상황이 호전되면서 주가가 연일 상승세를 기록했다.

지난달 전략의 주가는 4% 상승해 주당 약 184달러를 기록했다. 이날은 금요일 7% 상승에 이어 추가 상승한 것이다. 전략은 오는 16일 1분기 실적 발표를 앞두고 있으며, 장외 거래에서 주가가 추가로 2% 이상 상승한 것으로 나타났다.

이 같은 상승세는 기관 투자 수요가 본격화되면서 가속화됐다. 5월 초 비트코인 ETF에는 단 2일 만에 8억 2700만 달러가 유입됐으며, 이는 지난 2개월간의 상승세를 이어가는 결과로 나타났다(DefiLlama 데이터). 또한 비트코인 가격 급등으로 하루 만에 2억 달러 이상의 숏 포지션이 청산되는 등 시장이 과열되고 있다.

전략의 주가는 비트코인 가격과 밀접한 연관성을 보인다. 비트코인 분석 플랫폼 낸센(Nansen)의 시니어 리서치 분석가 제이크 케니스는 “비트코인이 8만 달러를 돌파한 것은 건전한 상승세”라고 분석했다. 그는 “시장의 온도계를 나타내는 펀딩 레이트가 시간당 0.00045%로 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 급격한 하락이 발생하기 전 과열 상태로 이어지는 수준보다 훨씬 낮다”고 설명했다.

“현재 24억 달러의 오픈 인터레스트와 일일 퍼페추얼 거래량이 34억 달러에 달하며, derivatives 시장이 이 가격대에서 가격 발견에 중요한 역할을 하고 있습니다. 펀딩 레이트가 안정적이고 매수/매도 비율이 균형을 이루고 있어 대규모 하락 가능성은 낮습니다.”

1분기 실적 발표에 주목

시장의 관심은 전략의 1분기 실적 발표로 쏠리고 있다. 애널리스트들은 전략의 1분기 매출이 전년 동기 대비 1000만 달러 증가한 약 1억 2500만 달러로 예상하고 있지만, 비트코인 가격 변동과 금융 비용 등으로 인해 회계상 손실을 기록할 것으로 전망된다. 그러나 투자자들은 재무제표보다는 전략이 구축한 자본 시장 구조에 더 주목하고 있다.

전략은 소프트웨어 기업에서 비트코인 보유 기업으로 변신한 데 이어, 이제 비트코인 exposure를 제공하는 금융 플랫폼으로 거듭났다. 전략의 핵심 엔진은 STRC(Strategy의 비트코인 담보 우선주)로, 연간 약 11.5%의 변동성 배당금을 제공하며, 지난 9개월 만에 85억 달러 규모로 성장했다.

전략의 창립자 겸 최고경영자인 마이클 세일러는 지난주 라스베이거스에서 열린 ‘비트코인 2026 컨퍼런스’에서 “세계 300조 달러 규모의 신용 시장이 약 2조 달러 규모의 비트코인 시장을 훨씬 웃도는 기회”라고 강조했다. 그는 “전략은 이 두 시장을 연결하는 첫 번째 상품을 개발했다”고 밝혔다.

블랙록의 iShares Preferred Income Securities ETF는 이미 STRC에 2억 1000만 달러 규모의 포지션을 취했으며, 세일러는 “STRC가 올해到目前为止 7만 7000비트코인을 확보하는 데 기여했으며, 이는 미국 스팟 비트코인 ETF의 순 유입량을 10배나 웃도는 규모”라고 설명했다.

“STRC는 비트코인 상승분을 저장하고 이를 시간에 걸쳐 분배하는 배터리와 같다.”

— 전략 CEO 풍 레

전략은 16일 실적 발표를 앞두고 비트코인 매수 활동을 일시 중단했다. 세일러에 따르면 올해 들어 두 번째로 중단된 조치로, 최근 매수에서는 평균 7만 7900달러에 3273비트코인을 확보했다.