Coinbase lanceert kredietfonds voor instellingen: stablecoins als nieuwe distributiespoor voor institutionele kredieten

Coinbase zet stablecoins in als kredietdistributiespoor voor instellingen

Terwijl Washington worstelt met de strijd tussen banken en crypto-bedrijven over de Clarity Act, lanceert Coinbase het Coinbase Stablecoin Credit Strategy (CUSHY). Dit fonds is specifiek gericht op gekwalificeerde investeerders en instellingen die blootstelling willen opbouwen aan publieke, private en opportunistische kredieten.

Het fonds biedt daarnaast toegang tot structurele alpha via tokenisatie, protocolstimulansen en on-chain marktstructuur. Met een transactievolume van $33 biljoen in 2025 en gemiddeld 89 miljoen dagelijkse houdersadressen, ziet Coinbase stablecoins als volwassen genoeg om te dienen als distributiespoor voor institutionele kredieten.

Stablecoins als groeimotor voor institutionele kredieten

Coinbase verdient al aanzienlijk aan stablecoins: in 2025 bedroeg de omzet uit deze activiteiten $1,35 miljard. Abonnementen en diensten maakten zelfs 41% uit van de totale nettoumsatz van $6,88 miljard.

Het CUSHY-fonds maakt gebruik van tokenisatie via Superstate's FundOS-platform, met Northern Trust als fondsbeheerder en Coinbase Prime als primaire dienstverlener. Ondersteunde netwerken zijn Base, Solana en Ethereum.

Van betalingsinfrastructuur naar assetmanagement

CUSHY past binnen de strategie van Coinbase om stablecoin-infrastructuur om te zetten in een assetmanagementproduct met terugkerende institutionele relaties. Het fonds richt zich op het ontsluiten van een kredietlaag die stablecoins nog niet hebben betreden.

Huidige omvang van stablecoin-activiteiten

Ondanks het enorme transactievolume van $33 biljoen in 2025, blijft de daadwerkelijke betalingsactiviteit beperkt. McKinsey en Artemis schatten de echte betalingsactiviteit op slechts $390 miljard in 2025. De Bank for International Settlements (BIS) rapporteert zelfs een jaarlijks volume van ongeveer $35 biljoen, maar erkent dat het gebruik in de reële economie bescheiden blijft. Het merendeel van dit volume bestaat uit handel, interne transfers en geautomatiseerde activiteiten. Slechts $8 miljard stroomde in 2025 door naar kapitaalmarktsettlement.

Private kredieten als brug tussen stablecoins en institutionele behoeften

Private kredieten vormen de meest directe verbinding tussen wat stablecoins kunnen bieden en de behoeften van institutionele financiers. Volgens McKinsey is de expansie van private kredieten binnen traditionele financiële systemen beperkt gebleven tot bilaterale relaties, handmatig fondsbeheer en beperkte secundaire markttoegang.

On-chain infrastructuur kan deze processen transformeren zonder de kredietbeoordeling zelf te beïnvloeden. Coinbase hoopt dat operationele verbeteringen voldoende zijn om institutionele beleggers aan te trekken naar getokeniseerde structuren.

Getokeniseerde activa in opkomst

Volgens BCG bedroegen getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties in april 2026 $13,6 miljard. RWA.xyz rapporteert een waarde van $5,01 miljard aan getokeniseerde kredieten.