Bitcoin klättrar till 78 000 dollar trots stigande oljepriser – här är läget

Oljekrisen driver upp priserna och skapar osäkerhet

Den 21 april steg Brentolja med 5,4 procent och stängde på 99,89 dollar per fat, efter att ha nått ett intradagshögsta på 102,16 dollar. Bakom prisuppgången ligger en kraftigt försämrad sjöfart genom Hormuzsundet, där endast tre fartyg passerade under de senaste 24 timmarna. Före konflikten var det genomsnittliga antalet fartyg per dag omkring 140.

Internationella energibyrån (IEA) har varnat för den största energikrisen i modern historia och koordinerade i mars en historisk frisläppning av 400 miljoner fat ur strategiska oljereserver. Denna energichock har redan fått konkreta följder på finansmarknaderna. I mars överträffade den amerikanska detaljhandeln förväntningarna, mycket tack vare en 15,5-procentig ökning av intäkterna från bensinstationer – en direkt följd av krigets drivmedelspriser.

Bitcoin reagerar på makroekonomiska förändringar

Oljans inverkan på inflationen och räntemarknaden har skapat en ny makroekonomisk miljö som Bitcoin reagerar starkt på. Tidigare i år hade marknaden förväntat sig två räntesänkningar på 0,25 procentenheter fram till december. Den 21 april fanns dock endast en 30-procentig sannolikhet för en enda räntesänkning under hela året.

Denna förändring i räntemiljön speglar sig direkt i obligationsmarknaden. Den 10-åriga statsobligationsräntan låg på 4,313 procent, medan den 2-åriga räntan var 3,802 procent – båda högre än dagen innan. Samtidigt stärktes dollarn, vilket traditionellt är en motvind för Bitcoin. Även klassiska inflationsskydd som guld föll med två procent, då högre reala finansieringsvillkor och dollarkraften överväldigade den vanliga berättelsen.

Hur oljepriset påverkar Bitcoin

En analys av makroekonomiska variabler den 21 april visar tydligt sambandet mellan oljepris, räntor och Bitcoin:

• Brentolja: Stängde på 99,89 dollar (intradagshögsta 102,16 dollar). Högre oljepriser ökar inflationspressen och skapar en tuffare makromiljö för Bitcoin.
• Fed:s räntemöjligheter: Från två förväntade räntesänkningar i december till endast 30 procents chans för en enda sänkning under 2024. Mindre förväntad lättnad innebär mindre likviditetstillskott för Bitcoin.
• 10-årig statsobligationsränta: 4,313 procent. Högre långräntor stramar åt finansiella villkor.
• 2-årig statsobligationsränta: 3,802 procent. Högre korträntor speglar en mer restriktiv räntemiljö.
• Dollarn: Stärktes den 21 april. En starkare dollar är ofta en motvind för Bitcoin.

Tidigare händelser bekräftar sambandet

Den 7 april sjönk Brentolja till 92,55 dollar efter positiva nyheter om en vapenvila. Dagen därpå föll obligationsräntorna, och marknaden återuppbyggde 50-procentiga odds för en räntesänkning före årsslutet. Bitcoin steg då med 2,95 procent till 72 738,16 dollar. Denna utveckling bekräftar att lägre oljepriser lindrar trycket på räntorna, vilket i sin tur gynnar Bitcoin.

Deutsche Bank varnar för att Fed kan hålla räntorna oförändrade fram till 2026 på grund av oljedriven inflation. Denna analys understryker hur djupt oljepriset påverkar både inflation och räntemiljön – och därmed indirekt Bitcoin.

Vad betyder detta för investerare?

Den nuvarande makroekonomiska bilden innebär att Bitcoin kan fortsätta att vara känsligt för förändringar i oljepriset och räntemiljön. Om oljepriset förblir högt och inflationen hålls uppe, kan Fed komma att skjuta upp räntesänkningar ytterligare. Detta skulle i sin tur kunna begränsa likviditetstillskottet till marknaden och påverka Bitcoin negativt på kort sikt.

Samtidigt visar tidigare händelser att en minskning av oljepriset kan leda till lättnader i räntemiljön, vilket historiskt har gynnat Bitcoin. Investerare bör därför hålla ett nära öga på oljeprisets utveckling och Fed:s kommunikation för att bedöma den framtida prisutvecklingen för Bitcoin.