ارتفاع استثمارات البيتكوين إلى 1.2 مليار دولار: هل ستقرر الفيدرالي الأمريكي مصير comeback العملة؟

شهدت منتجات الاستثمار في العملات الرقمية تدفقات inward بقيمة 1.2 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، لتلتزم بذلك ثلاثة أسابيع متتالية فوق مليار دولار، فضلاً عن أربعة أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية. ووفقاً لبيانات CoinShares، استحوذت البيتكوين على 933 مليون دولار من هذه التدفقات، بينما سجل الإيثيريوم 192 مليون دولار، في حين شكلت الولايات المتحدة 1.1 مليار دولار من إجمالي الطلب الإقليمي.

ارتفعت الأصول تحت الإدارة إلى 155 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ الأول من فبراير/شباط، على الرغم من أنه لا يزال دون الذروة المسجلة في أكتوبر/تشرين الأول 2025 والبالغة 263 مليار دولار. وأرجعت CoinShares هذا الاتجاه إلى تحسن الطلب المؤسسي، مع تحذير من تأثير قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المقرر في 28-29 أبريل/نيسان، والذي قد يثير بعض الحذر.

الطلب المؤسسي يتوسع

تتزامن بيانات التدفقات مع إشارات أخرى من قنوات متعددة، مما يعزز من مصداقية هذا الاتجاه ويبعده عن كونه مجرد تقارير فردية. فعلى صعيد العقود الآجلة المنظمة، أفادت CME أن متوسط حجم التداول اليومي للعملات الرقمية ارتفع من 191 ألف إلى 310 آلاف عقد خلال الربع الأول من العام، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، بينما بلغ متوسط حجم الالتزامات المفتوحة اليومية 313.9 ألف عقد، بزيادة 25% عن الربع الأول من 2025. ويعني هذا المستوى من الالتزامات المفتوحة أن رأس المال يبقى في السوق، مما يشير إلى توجه استثماري طويل الأجل.

وأشارت تقارير CoinShares إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسلسلة الكتل (blockchain) استحوذت على 617 مليون دولار خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مما يعزز وجهة النظر القائلة بأن المؤسسات تشتري تعرضاً للبنية التحتية إلى جانب مراكزها المباشرة في العملات الرقمية.

تراكمات خزائن الشركات

واصل تراكم البيتكوين في خزائن الشركات مساره المستقل. فقد كشفت استراتيجية Strategy في إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 27 أبريل/نيسان عن شراء 3,273 بيتكوين إضافية خلال الفترة من 20 إلى 26 أبريل/نيسان، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 818,334 بيتكوين بتكلفة إجمالية بلغت 61.8 مليار دولار، وفقاً لـ Bitcoin Treasuries.

وفي سياق متصل، تستهدف شركة Bitfire المدرجة في هونغ كونغ حيازة أكثر من 10 آلاف بيتكوين ضمن استراتيجية «Alpha BTC» المنظمة خلال عام، بينما احتفظت شركة Avenir بمبلغ 908 مليون دولار من صناديق BlackRock «IBIT» في نهاية عام 2025.

إن الانتشار الجغرافي لهذا الطلب، الذي يشمل خزائن الشركات الأمريكية، وإدارة الأصول الآسيوية المنظمة، ومنتجات الاستثمار العالمية، يمنح انتعاش الطلب طابعاً هيكلياً لا يمكن أن يوفره تقرير تدفقات أسبوعي واحد بمفرده.

ويقدر DefiLlama إجمالي رأس مال العملات المستقرة بحوالي 320.7 مليار دولار، بزيادة 1.73% على مدى 30 يوماً، مما يعني توسعاً في بنية الوصول إلى رأس المال ونشره في البيتكوين.

ما وراء الطلب: هيكل السوق يتغير

تضيف هيكلية السوق طبقة أخرى من التعقيد، إذ لا يمكن اعتبار انتعاش الطلب أمراً محسوماً بعد. فقد وضعت تقارير Glassnode الصادرة في 22 أبريل/نيسان البيتكوين فوق المتوسط الحقيقي للسوق عند 78,100 دولار، في حين أصبح أساس تكلفة الحيازة قصيرة الأجل عند 80,100 دولار بمثابة حاجز مقاوم فوري.

كما عادت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الإيجابية بشكل متواضع، وبدأت مؤشرات الطلب الفوري في التعافي. وأفادت Glassnode أيضاً بارتفاع أرباح المتداولين قصير الأجل إلى 4.4 مليون دولار في الساعة، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف عتبة 1.5 مليون دولار التي شكلت قمماً محلية سابقة هذا العام. ويعني هذا المعدل أن المشترين الجدد يحققون أرباحاً بوتيرة قد يصعب على السوق امتصاصها دون توقف أو تراجع.

وأشارت Glassnode في تحليلها للسوق الفوري إلى أن حجم التداول التراكمي (CVD) في منصة Binance دفع معظم عمليات الشراء الأخيرة، بينما سجلت منصة Coinbase