مستثمرون صغار ينشئون منصة بديلة بعد إغلاق SEC لهم الباب

منذ تولي الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب منصبه، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطوات لتقليص قدرة المستثمرين الصغار والنشطاء على استخدام نظام الإيداع الإلكتروني (EDGAR) لرفع الشكاوى أو التواصل مع المساهمين الآخرين عبر وثائق تُعرف باسم "الاستشارات الاستثنائية".

في يناير من العام الحالي، أعلنت SEC أنها ستحظر على المستثمرين الذين يمتلكون أقل من 5 ملايين دولار من الأسهم استخدام نظام EDGAR لإرسال هذه الاستشارات، التي غالباً ما تُستخدم للتعبير عن مواقف بشأن قضايا مثل العمل المناخي، ومحاسبة مجلس الإدارة، والتنوع والشمول. وقد أثار هذا القرار رد فعل فوري من قبل جماعات المساهمين النشطاء، الذين قرروا إنشاء منصة بديلة أطلقوا عليها اسم "Proxy Open Exchange" أو POE.

منصة POE: بديل مفتوح للشفافية

قال أندرو بيهار، الرئيس التنفيذي لمجموعة "As You Sow"، وهي منظمة رائدة في مجال الدعوة لحقوق المساهمين، إن منصة POE تأتي استجابة مباشرة لقرار SEC: "نؤمن بأن السوق الحرة تتطلب التواصل، وإذا أغلقوا الباب أمام EDGAR، سنفتح لهم نافذة عبر POE".

وقد لاقت المنصة الجديدة قبولاً سريعاً، حيث سجلت خلال أقل من أسبوع 63 إيداعاً، في حين لم يتجاوز عدد الاستشارات الاستثنائية المسجلة عبر EDGAR هذا العام 39 فقط. ورغم ذلك، لم تعلق SEC على منصة POE، لكنها أكدت في تصريحات سابقة أن قرارها يهدف إلى الحد من عبء التنظيم الحكومي وتخفيف الضغط على النظام، مشيرة إلى أن الشركات قد أعربت عن قلقها بشأن الارتباك الذي تسببه هذه الاستشارات بين مساهميها.

"يمكن للمساهمين مواصلة إجراء الاستشارات الاستثنائية عبر وسائل أخرى شائعة الاستخدام مثل البيانات الصحفية، والبريد الإلكتروني، والمواقع الإلكترونية، ووسائل التواصل الاجتماعي، والمنتديات الإلكترونية الخاصة بالمساهمين."

— المتحدث باسم SEC

انتقادات لقرار SEC: محاولة لإسكات الأصوات الناشطة؟

يرى النقاد أن قرار SEC يأتي في إطار محاولة لإسكات الأصوات التي قد تكون مزعجة لبعض الشركات، خاصة تلك التي تدفع نحو قضايا اجتماعية وبيئية. ورغم وجود محاولات أخرى لإنشاء منصات بديلة، مثل مبادرة المركز الديني الدولي للمسؤولية المؤسسية (ICCR) الذي ينشر الاستشارات الاستثنائية على موقعه الإلكتروني، إلا أن POE تعتبر الأكثر شمولاً حتى الآن.

تم تصميم منصة POE لتعمل بشكل مشابه لنظام EDGAR، حيث تعتمد على نفس الرموز التعريفية (CIK) لتحديد هوية الأفراد والشركات المسجلة. وعلى الرغم من أن فريق "As You Sow" يراجع الإيداعات للتأكد من عدم وجود أخطاء أساسية، إلا أن المنصة تظل مفتوحة لجميع الآراء دون رقابة، مما يضمن حرية التعبير.

قال تيم سميث، المستشار السياسي الأول في ICCR، إن منصة POE تمثل "نهجاً جريئاً لإنشاء منصة عامة كبيرة يمكن لجميع orientations posting their solicitations": "يمكن أن يكون المستثمر الذي يقدم قراراً بشأن المناخ، أو مستثمر محافظ يسعى لدفع قرار يتحدى قضايا التنوع والشمول".

الرقابة القانونية تبقى سارية

أكدت جيل فيش، أستاذة القانون في جامعة بنسلفانيا، أن جميع الإيداعات عبر منصة POE تخضع لنفس الأحكام القانونية لمكافحة الاحتيال التي تنطبق على نظام EDGAR، مما يضمن حماية المستثمرين من أي ممارسات غير قانونية.