Kleine investeerders bouwen eigen platform na SEC-beperkingen onder Trump

Kleine investeerders slaan terug tegen SEC-beperkingen

Sinds president Donald Trump aan de macht kwam, heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) de toegang tot het officiële EDGAR-filingssysteem beperkt voor kleine en activistische investeerders. Dit systeem werd vaak gebruikt om exempt solicitations te delen – documenten waarin investeerders hun standpunten uiteenzetten over onderwerpen zoals klimaatactie, bestuurlijke verantwoordelijkheid of diversiteit en inclusie.

Nu hebben activisten een eigen platform gelanceerd: de Proxy Open Exchange (POE). Dit alternatief biedt een openbare ruimte waar investeerders hun communicatie kunnen delen, ondanks de beperkingen van de SEC. Andrew Behar, CEO van de belangenorganisatie As You Sow, die POE heeft opgezet, benadrukt het belang van vrije marktcommunicatie: "Als ze EDGAR wegnemen, geven wij ze POE."

Snelle groei en brede toepassing

Binnen een week na de lancering van POE waren er al 63 inzendingen, terwijl EDGAR in 2026 slechts 39 dergelijke verzoeken registreerde. POE is ontworpen om EDGAR te imiteren, inclusief het gebruik van dezelfde central index keys voor identificatie van gebruikers en bedrijven. Hoewel As You Sow basiscontroles uitvoert, filtert het platform geen inhoud, waardoor alle standpunten toegestaan zijn.

Het nieuwe platform trekt zowel klimaatactivisten als conservatieve investeerders aan. Tim Smith, senior beleidsadviseur bij het Interfaith Center on Corporate Responsibility, noemt POE een "avontuurlijke benadering" om een grootschalige publieke ruimte te creëren waar iedereen zijn standpunten kan delen. "Het kan gaan om een investeerder die een klimaatresolutie indient, of een conservatieve investeerder die een resolutie indient die diversiteit en inclusie aanvecht."

SEC verdedigt beperkingen

De SEC heeft zich niet uitgelaten over POE, maar verdedigde eerder de beperkingen aan EDGAR. Volgens de toezichthouder leidde het misbruik van het systeem tot verwarring bij aandeelhouders en een te grote belasting van de overheid. Bedrijven zouden hun communicatie ook via andere kanalen kunnen verspreiden, zoals persberichten, e-mails, websites of sociale media.

Critici zien de maatregel echter als een poging om lastige investeerders het zwijgen op te leggen. Andere organisaties, zoals het Interfaith Center, proberen ook alternatieven te bieden door inzendingen op hun eigen website te publiceren. Toch geldt POE als de meest robuuste oplossing tot nu toe.

Juridische kaders blijven van kracht

Alle inzendingen op POE vallen onder dezelfde anti-fraud-bepalingen als EDGAR, aldus Jill Fisch, hoogleraar aan de Universiteit van Pennsylvania. Dit betekent dat misleidende informatie strafbaar blijft, ongeacht het platform.

"POE is een noodzakelijke stap om de transparantie te behouden in een tijd waarin de overheid de toegang tot cruciale communicatiekanalen beperkt."

Wat betekent dit voor de toekomst?

De lancering van POE markeert een nieuwe fase in de strijd tussen activistische investeerders en de SEC. Terwijl de toezichthouder streeft naar minder regulering, zetten kleine investeerders zich in voor een open en transparant debat. Of POE een blijvend succes wordt, hangt af van de bereidheid van investeerders om het platform te omarmen en de reactie van de SEC op deze nieuwe ontwikkeling.