Solana-tesaurus taber over 1 mia. dollars på trods af 6,7% stakingafkast

Forward Industries’ Solana-strategi slår fejl

Verdens største offentligt handlede Solana-tesaurusvirksomhed, Forward Industries, har mistet over 1 milliard dollars på sine SOL-beholdninger på trods af et stakingafkast på 6,7%. Virksomheden lancerede sin strategi den 8. september 2025 med en privat placering på 1,65 milliarder dollars ledet af Galaxy Digital, Jump Crypto og Multicoin Capital.

Multicoin Capital’s medgrundlægger, Kyle Samani, investerede personligt 25 millioner dollars og blev senere formand for bestyrelsen. I forbindelse med lanceringen udtalte virksomheden: "Vores strategi med at opbygge et aktivt Solana-tesaurusprogram understreger vores tro på SOL’s langsigtede potentiale."

På lanceringsdagen handles SOL til 206 dollars. I dag er prisen faldet til 91 dollars. Forward Industries ejer i øjeblikket 6.979.967 SOL, hvilket svarer til en værdi på omkring 635 millioner dollars.

Massive tab på trods af stakingafkast

I regnskabet for kvartalet, der sluttede den 31. december 2025, rapporterede Forward Industries et nettotab på 585,65 millioner dollars. Året før havde virksomheden et mindre tab på 708.000 dollars. Heraf var 560,2 millioner dollars et urealiseret tab på digitale aktiver – primært på grund af SOL’s faldende værdi. Derudover blev der registreret et yderligere tab på 33 millioner dollars på fwdSOL, virksomhedens eget liquid-staking token, der følger SOL’s pris.

Disse tab blev delvist modvirket af et stakingafkast på 17,4 millioner dollars, hvilket svarer til de 5-7% variable afkast, som virksomheden ofte fremhæver i sin markedsføring. Alligevel har strategien ført til en betydelig nedgang i investorernes tillid.

Virksomhedens aktie falder med 90%

Forward Industries’ aktie nåede op på 46 dollars den 12. september 2025 efter kapitalforhøjelsen, men handles nu til blot 4,71 dollars. Virksomhedens samlede tab på SOL, inklusive omkostninger, udgør 955 millioner dollars. Med en gennemsnitlig kostpris på 232 dollars pr. SOL er de samlede beholdninger nu værd 635 millioner dollars, hvilket repræsenterer et urealiseret tab på 955 millioner dollars.

Da virksomhedens beholdninger ikke er blevet væsentligt øget siden købet i september 2025, følger dens aktiekurs stort set SOL’s prisudvikling – og det er desværre en udvikling, der kun går én vej: nedad.

Investorer mister tilliden

Ifølge CoinGecko har investorer oplevet et marked-til-markeds-tab på 64% allerede i februar. På trods af et stakingafkast på 6% APY har tabene ikke forbedret sig væsentligt siden da. I år har SOL tabt 27%, og over de seneste 12 måneder er faldet på 48%. I samme periode har Forward Industries’ aktie mistet henholdsvis 28% og 42% i værdi.

Med tabene, der spejler SOL’s prisudvikling, synes investorerne at have mistet tilliden til både virksomhedens ledelse og Solana selv. Forward Industries’ markedsværdi-til-nettoaktivværdi-forhold (mNAV) er faldet til 0,62x, hvilket betyder, at investorer er villige til at betale mindre for virksomheden end den værdi, dens SOL-beholdninger reelt har. Afhængigt af, om man bruger fuldt fortyndet markedsværdi eller almindelig markedsværdi som vurderingsgrundlag, vurderer markedet hele virksomheden til at være henholdsvis 17% eller 38% mindre værd end dens SOL-beholdninger.

"Forward Industries’ strategi har vist sig at være en katastrofe for investorer. Selvom stakingafkastet er positivt, er de samlede tab så massive, at det overskygger enhver potentiel gevinst."

Solana-aktier fortsætter med at falde

Mens Wall Street forsøger at promovere nye investeringer på 1 milliard dollars i Solana-relaterede aktiver, fortsætter Solana-aktier med at falde. Virksomheder, der investerer i Solana, handles nu til mindre end værdien af deres beholdninger, hvilket understreger den mistede tillid blandt investorer.