Solana-treasurybedrijf verliest $1 miljard ondanks 6,7% stakingrendement

Forward Industries verliest $1 miljard op Solana-treasury

Het grootste beursgenoteerde Solana-treasurybedrijf ter wereld, Forward Industries, heeft ondanks een stakingrendement van 6,7% bijna $1 miljard verloren op zijn SOL-houdingen. Het bedrijf lanceerde zijn Solana-strategie op 8 september 2025 met een privéplaatsing van $1,65 miljard, geleid door partijen als Galaxy Digital, Jump Crypto en Multicoin Capital. Multicoin Capital-oprichter Kyle Samani investeerde persoonlijk $25 miljoen en werd voorzitter.

Bij de lancering noteerde SOL een prijs van $206. Vandaag staat de munt op $91. Forward Industries bezit momenteel 6.979.967 SOL. In het vierde kwartaal van 2025 rapporteerde het bedrijf een nettoverlies van $585,65 miljoen, waarvan $560,2 miljoen voortkwam uit ongerealiseerde verliezen op digitale activa, voornamelijk SOL. Daarnaast leed het bedrijf een impairment van $33 miljoen op fwdSOL, zijn eigen liquid-stakingtoken.

Stakingopbrengsten dekken slechts een fractie van de verliezen

De stakingopbrengsten bedroegen slechts $17,4 miljoen, wat neerkomt op de geadverteerde 5-7% variabele stakingrendementen. Deze opbrengsten konden de enorme verliezen niet compenseren. De SOL-houdingen van Forward Industries hadden een gemiddelde kostprijs van $232, maar zijn nu ongeveer $635 miljoen waard, wat resulteert in een ongerealiseerd verlies van $955 miljoen ten opzichte van de initiële investering van $1,59 miljard.

Vertrouwen in Forward Industries en SOL neemt af

De SOL-prijs is sinds september 2025 met meer dan 50% gedaald, en Forward Industries’ aandelenkoers is gekelderd van $46 naar $4,71. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie-naar-netto-actiefwaarde (mNAV)-verhouding van slechts 0,62x, wat betekent dat beleggers minder betalen voor het bedrijf dan de waarde van de SOL die het in portefeuille heeft. Afhankelijk van de gebruikte waarderingsmethode, wordt het hele bedrijf momenteel gewaardeerd op 17% tot 38% minder dan de SOL-houdingen alleen.

Het vertrouwen in zowel Forward Industries als SOL is sterk afgenomen. De SOL-prijs is dit jaar met 27% gedaald, terwijl de aandelen van Forward Industries in dezelfde periode met 28% zijn gekelderd. Over de afgelopen 12 maanden is SOL zelfs met 48% gedaald, en de aandelen van Forward Industries met 42%.

Toekomst van Solana-treasurybedrijven onzeker

De problemen van Forward Industries zijn geen uitzondering. Veel crypto-treasurybedrijven handelen momenteel onder hun netto-actiefwaarde, wat wijst op een gebrek aan vertrouwen in hun management en strategieën. De dalende SOL-prijs en de tegenvallende prestaties van treasurybedrijven zetten de sector onder druk.

«De markt naar netto-actiefwaarde-verhouding van Forward Industries is gedaald tot 0,62x, wat aangeeft dat beleggers het bedrijf minder waarderen dan de SOL die het in portefeuille heeft.»

Met de SOL-prijs die blijft dalen en de stakingopbrengsten onvoldoende zijn om de verliezen te dekken, blijft de toekomst van Solana-treasurybedrijven onzeker. Beleggers lijken weinig vertrouwen te hebben in zowel de munt als de bedrijven die erop inzetten.