Forward Industries perd 1 milliard de dollars avec sa trésorerie Solana malgré des rendements de staking de 6,7 %

La plus grande entreprise cotée détenant une trésorerie en Solana (SOL) vient de subir une perte colossale d’environ 1 milliard de dollars, malgré des rendements de staking annoncés à 6,7 %. Forward Industries, qui a lancé sa stratégie de trésorerie en SOL le 8 septembre 2025, voit sa valorisation s’effondrer alors que le cours de la cryptomonnaie chute de plus de 50 % depuis son entrée en vigueur.

Une stratégie lancée trop tard dans un marché déjà en déclin

Forward Industries a levé 1,65 milliard de dollars via un placement privé mené par des géants comme Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital. Kyle Samani, cofondateur de Multicoin Capital, a personnellement investi 25 millions de dollars et est devenu président du conseil d’administration. À l’époque, le SOL s’échangeait à 206 dollars. Aujourd’hui, il vaut 91 dollars, soit une chute de plus de 50 %.

L’entreprise détient désormais 6 979 967 SOL, selon ses dernières données. Pourtant, son rapport trimestriel pour la période close au 31 décembre 2025 révèle une perte nette de 585,65 millions de dollars. Un an plus tôt, la perte s’élevait à seulement 708 000 dollars. Parmi ces pertes, 560,2 millions de dollars sont attribuables à la dépréciation des actifs numériques, principalement due à la chute du SOL.

Des pertes colossales malgré les revenus de staking

Forward Industries a enregistré 17,4 millions de dollars de revenus grâce aux staking rewards, soit une infime partie des pertes subies. Ces revenus, souvent mis en avant dans la communication de l’entreprise, ne suffisent pas à compenser l’effondrement de la valeur du SOL. La société a également subi une dépréciation de 33 millions de dollars sur son token de staking liquide, fwdSOL, qui suit le cours du SOL.

Avec un coût d’acquisition moyen proche de 232 dollars par SOL, Forward Industries affiche désormais une perte non réalisée de 955 millions de dollars sur ses avoirs, dont la valeur est tombée à environ 635 millions de dollars. La stratégie de trésorerie, qui devait démontrer la conviction de l’entreprise dans le potentiel à long terme du SOL, se révèle être un gouffre financier.

Un effondrement boursier et une méfiance des investisseurs

Le cours de l’action de Forward Industries, qui avait atteint 46 dollars peu après son introduction, s’échange désormais à seulement 4,71 dollars. Cette chute de près de 90 % reflète la perte de confiance des investisseurs, qui ne croient plus en la capacité de l’entreprise à gérer sa trésorerie crypto.

Le ratio market cap-to-Net Asset Value (mNAV) de l’entreprise est tombé à 0,62x, indiquant que les investisseurs valorisent l’entreprise à moins que la valeur de ses avoirs en SOL. Selon les méthodes de calcul, la capitalisation boursière de Forward Industries est inférieure de 17 % à 38 % à la valeur de ses réserves en SOL.

Le SOL en chute libre, une tendance qui s’accélère

Depuis septembre 2025, le cours du SOL a chuté de 27 % en 2026 et de 48 % sur les 12 derniers mois. Cette tendance baissière a directement impacté la performance de Forward Industries, dont les pertes reflètent celles de la cryptomonnaie. Les investisseurs, qui avaient placé leur confiance dans une stratégie censée protéger leurs actifs, se retrouvent aujourd’hui face à une réalité bien différente.

Avec une perte de 955 millions de dollars sur ses avoirs en SOL et des dépenses supplémentaires, Forward Industries incarne les risques des stratégies de trésorerie en cryptomonnaies, surtout lorsque le marché est déjà en phase de correction prolongée.

Un avertissement pour les entreprises de trésorerie crypto ?

Cette situation soulève des questions sur la viabilité des stratégies de trésorerie en cryptomonnaies, en particulier lorsque les marchés sont déjà en déclin. Les entreprises qui misent sur des actifs volatils comme le SOL doivent désormais faire face à la réalité : les rendements de staking ne suffisent pas à compenser les pertes en capital.

Alors que Wall Street continue de promouvoir des levées de fonds massives dans le secteur, l’exemple de Forward Industries rappelle que les promesses de rendements élevés ne garantissent pas la stabilité financière.