Forward Industries förlorar 1 miljard dollar på Solana-treasury trots 6,7% stakingavkastning

Världens största publika Solana-treasurybolag, Forward Industries, har förlorat nästan en miljard dollar på sitt SOL-innehav trots en stakingavkastning på 6,7%. Bolaget lanserade sin Solana-strategi den 8 september 2025 med en privat placering på 1,65 miljarder dollar, ledd av Galaxy Digital, Jump Crypto och Multicoin Capital. Multicoins medgrundare Kyle Samani investerade personligen 25 miljoner dollar och blev styrelseordförande.

Forward Industries förklarade vid lanseringen att strategin syftade till att bygga ett aktivt Solana-treasuryprogram för att visa på långsiktig tro på SOL. Den dagen handlades SOL till 206 dollar. Idag ligger priset på 91 dollar. Bolaget äger för närvarande 6 979 967 SOL.

I sin 10-Q-rapport för kvartalet som slutade den 31 december 2025 rapporterade Forward Industries en nettovinstförlust på 585,65 miljoner dollar. Jämfört med samma kvartal året innan, då förlusten endast uppgick till 708 000 dollar, är detta en markant försämring. Av den totala förlusten på 585,65 miljoner dollar berodde 560,2 miljoner dollar på orealiserade förluster på digitala tillgångar – främst på grund av SOL:s kraftiga värdefall. Dessutom rapporterades en nedskrivning på 33 miljoner dollar på fwdSOL, bolagets eget likviditetsstakande token som följer SOL:s pris.

Dessa förluster täcktes endast till viss del av stakingintäkter på 17,4 miljoner dollar. Denna summa motsvarar den 5–7% variabla stakingavkastning som bolaget ofta framhåller i sin marknadsföring. Denna strategi har dock lett till en kraftig minskning av investerarnas förtroende.

Forward Industries aktie, som nådde som högst 46 dollar den 12 september 2025 efter den privata placeringen, handlas idag till 4,71 dollar. Bolagets totala förlust på SOL, inklusive kostnader, uppgår till 955 miljoner dollar. Med ett genomsnittligt inköpspris på cirka 232 dollar per SOL är det nuvarande värdet på 635 miljoner dollar, vilket innebär en orealiserad förlust på 955 miljoner dollar baserat på den initiala investeringen på 1,59 miljarder dollar.

Eftersom Forward Industries inte har ökat sitt SOL-innehav avsevärt sedan september 2025, följer bolagets innehavsutveckling i stort sett SOL:s prisutveckling – som tyvärr endast har rört sig i en riktning: nedåt.

Solanas prisutveckling sedan september 2025
Källa: TradingView, Coinbase

I februari påminde CoinGecko investerare om att de marknadsvärderade förlusterna uppgick till 64%. Trots en stakingavkastning på 6% har investerarnas förluster inte minskat nämnvärt sedan dess. Under innevarande år har SOL fallit med 27%, inklusive en nedgång på 48% under de senaste 12 månaderna. Under samma period har Forward Industries aktie fallit med 28% respektive 42%.

Eftersom bolagets förluster speglar SOL:s prisutveckling tycks investerare ha tappat förtroende både för bolagets ledning och för SOL självt. Forward Industries marknadsvärde i förhållande till dess nettotillgångsvärde (mNAV) har sjunkit till 0,62 gånger, vilket innebär att investerare är villiga att betala mindre för bolaget än för det SOL som det äger. Beroende på om man använder fullt utspätt marknadsvärde eller marknadsvärde som värderingsmetod, värderas hela bolaget till 17% eller 38% lägre än dess SOL-innehav.

"Vår strategi att bygga ett aktivt Solana-treasuryprogram understryker vår övertygelse om SOL:s långsiktiga potential."
Forward Industries, september 2025