Comerciantes de criptomonedas pagan un 8.700% anual por apostar en Anthropic

Los mercados de criptomonedas siguen mostrando señales de extrema especulación, especialmente en productos sintéticos vinculados a empresas privadas de alto valor. Recientemente, traders pagaron comisiones anualizadas del 8.700% para mantener posiciones apalancadas sobre la valoración de Anthropic, una firma de inteligencia artificial aún no cotizada en bolsa.

Algunos inversores llegaron a pagar hasta un 1% por hora, una cifra que, extrapolada a un año, equivale a un coste financiero desorbitado. La lógica detrás de estas operaciones era apostar por un aumento exponencial del valor de Anthropic, estimado en hasta 88 billones de dólares en solo 12 meses. Para ponerlo en contexto, Nvidia, la empresa más valiosa del mundo en la actualidad, tiene una capitalización bursátil de 5,2 billones de dólares.

Sin embargo, hay un detalle crucial: los contratos en los que se basan estas operaciones no entregan acciones reales de Anthropic. Se trata de productos sintéticos, respaldados por algoritmos y oráculos de precios, que ocultan riesgos bajo una capa de complejidad técnica y términos de servicio poco claros.

Si alguna vez te has sentido inseguro, recuerda que hay gente pagando un 8.700% anual por exposición pre-IPO a Anthropic a una valoración de 1 billón de dólares. — Ramen (@Ramen_HL), 10 de mayo de 2026

En los mercados tradicionales, los vendedores en corto pagan comisiones a sus brokers por tomar prestadas acciones para venderlas con la esperanza de recomprarlas más baratas. En el mundo al revés de las criptomonedas, comprar exposición larga a Anthropic resultaba más caro que vender en corto durante el fin de semana.

¿Cómo funciona este producto sintético?

La plataforma Hyperliquid ofrece un contrato denominado en USDH (una stablecoin con fluctuaciones entre 0,72 y 1,11 dólares en el último año) que replica la exposición a Anthropic. Este contrato se basa en el Ventuals deployer, un mecanismo que depende de estimaciones externas sobre la valoración de la empresa, como las realizadas por Notice.

El problema es que Notice no conoce el valor real de Anthropic en tiempo real. Además, el sistema se sustenta en dos altcoins propietarias y múltiples riesgos asociados a los proveedores de servicios. A pesar de ello, los traders pagaron hasta un 1% por hora para operar con un apalancamiento de 3x sobre la valoración privada de Anthropic.

Fondos de financiación: el costo oculto de las operaciones

Durante los últimos días, el contrato de Anthropic en Hyperliquid cotizó por encima del precio de referencia del oráculo de Notice. Esto obligó a los inversores en posiciones largas a pagar fondos de financiación a los vendedores en corto cada hora. En algunos momentos, vender en corto se convirtió en una estrategia de alto rendimiento.

Hyperliquid liquida estos fondos cada hora y, sorprendentemente, no los limita al 1%, sino al 4% por hora. Durante el fin de semana, las tasas superaron el 1,5% por hora, lo que equivale a comisiones anualizadas en cifras de cinco dígitos. En un período de 48 horas, los inversores en largas perdieron más del 15% de su posición solo en fondos de financiación.

Por ejemplo, un inversor con una posición de 10.000 dólares en Anthropic, sin que el precio de la empresa variara en absoluto, habría perdido 1.500 dólares en solo dos días. Las advertencias sobre estos riesgos aparecen en documentos técnicos fuera de la página principal, lo que dificulta su acceso para el público general.

En resumen, la diferencia entre el precio de mercado del contrato y la referencia del oráculo de Notice es lo que determina las tasas de financiación en los contratos Ventuals de Hyperliquid. En el caso de Anthropic, mientras el oráculo de Notice situaba el valor en 934 dólares, los traders pagaban comisiones exorbitantes para mantener sus posiciones.