Krypto-handlare betalar 8 700% i avgifter för spekulation i Anthropic

Extrema avgifter för spekulation i privata AI-företag

Handlare på kryptobörsen Hyperliquid har betalat upp till 8 700% i årliga avgifter för att ta en hävstångsposition i det privata AI-företaget Anthropic. Vissa handlare betalade till och med 1% i timmen, vilket motsvarar en förväntad värdering av Anthropic på 88 biljoner dollar inom ett år – bara för att täcka kostnaderna för den hävstångsbelånade positionen.

För jämförelse har Nvidia, världens mest värdefulla börsnoterade företag, en marknadsvärdering på 5,2 biljoner dollar. Problemet är att kontraktet på Hyperliquid inte ger äkta aktier i Anthropic, utan endast syntetiska derivat.

Svårtolkat och riskfyllt

En kombination av komplicerad terminologi, dolda villkor och en förenklad handelsplattform har gjort det lätt för handlare att ignorera de risker som finns. Kontraktet baseras på en uppskattad värdering av Anthropic, men det finns ingen garanti för att denna stämmer överens med verkligheten. Dessutom är det oklart huruvida den så kallade "stablecoin" USDH, som används för handeln, verkligen är stabil – den har under det senaste året handlats mellan 0,72 och 1,11 dollar.

Hyperliquid använder sig av en så kallad "Ventuals deployer" för att skapa kontraktet, vilket bygger på en uppskattad värdering av Anthropic på 7,5 miljoner dollar. Men eftersom Anthropic inte är börsnoterat finns det ingen officiell marknadsvärdering att luta sig mot.

Avgifterna skjuter i höjden

Under helgen nådde de årliga avgifterna för att hålla en lång position i Anthropic upp till 8 700%. Handlare betalade upp till 1,5% i timmen, vilket motsvarar en avgift på över 15% av positionens storlek under en 48-timmarsperiod. En handlare med en position på 10 000 dollar hade på två dagar förlorat 1 500 dollar i avgifter – utan att ens ha en förändring i Anthropics värdering.

Avgifterna betalas av de som har långa positioner till de som har korta positioner. Hyperliquid sätter en övre gräns för avgifterna på 4% per timme, men under helgen låg avgifterna ofta över 1,5%.

Dolda risker och otydliga villkor

De fullständiga villkoren för handeln finns på en separat sida, långt ifrån själva handelsplattformen. Många handlare verkar inte ha läst eller förstått dessa villkor innan de gick in i positionen. Kontraktet bygger dessutom på två proprietära altcoins och flera tjänsteleverantörsrisker, vilket ytterligare ökar komplexiteten och risken.

"Om du någonsin har känt dig dum, kom ihåg att folk betalar 8 700% i finansieringsavgifter för att få exponering mot Anthropic innan det går att köpa på börsen."
— Ramen (@Ramen_HL), 10 maj 2026

Vad är egentligen en Ventuals-kontrakt?

En Ventuals-kontrakt är en typ av derivat som används på Hyperliquid för att spekulera i värderingen av privata företag. Kontraktet baseras på en uppskattad värdering och ger inte äkta aktier, utan endast syntetisk exponering. Skillnaden mellan kontraktets marknadspris och den uppskattade värderingen driver avgifterna, som betalas mellan långa och korta positioner.

I fallet med Anthropic har kontraktet handlats till ett pris långt över den uppskattade värderingen, vilket har lett till att långa positioner har fått betala höga avgifter till korta positioner. Detta har gjort det möjligt för korta positioner att generera avkastning, trots att de inte har någon direkt exponering mot Anthropic.

Slutsats: Hög risk, hög belöning – eller bara hög avgift?

Att handla med derivat i privata företag som Anthropic är extremt riskfyllt. Avgifterna kan skjuta i höjden, och det finns ingen garanti för att den uppskattade värderingen stämmer överens med verkligheten. Dessutom är villkoren ofta otydliga och svåra att förstå, vilket gör det lätt för handlare att gå in i positioner utan att fullt ut förstå riskerna.

För de som ändå väljer att handla med dessa kontrakt är det viktigt att läsa igenom alla villkor och vara medveten om de höga avgifterna. Annars riskerar man att snabbt förlora stora summor pengar.