암호화폐 앤트로픽 AI 기업 레버리지 하이퍼리퀴드

암호화폐 거래자들이 앤트로픽(Anthropic)의 사전 상장 가치를 leveraged(레버리지) synthetic(합성) 베팅에 투자하면서 연간 8,700%에 달하는 막대한 수수료를 지불했습니다. 사기업인 앤트로픽의 가치가 1조 달러에 육박하고 있었음에도, 일부 트레이더들은 시간당 1%씩 비용을 내며 연간 88조 달러로 앤트로픽의 가치가 급등할 것이라는 기대를 했습니다. 이는 단순히 수수료를 감당하기 위한 계산이었습니다.

현재 세계에서 가장 가치 있는 상장 기업인 엔비디아의 시가총액이 약 5.2조 달러임을 고려하면, 이 수치는 비현실적으로 과도한 수준입니다. 더욱이 이 거래는 실제 앤트로픽 주식을 제공하지 않는 구조였습니다. 복잡한 약관, 숨겨진 서비스 약관, 제한된 오픈 인터레스트, 그리고 간소화된 거래 인터페이스는 이러한 위험을 간과하게 만들었습니다.

레버리지 롱 포지션의 실체

일반적으로 주식 시장에서 공매도 트레이더는 주식을 빌려 매도한 후 가격이 하락하면 되갚는 방식으로 수익을 얻습니다. 그러나 암호화폐 시장에서 앤트로픽의 롱 포지션은 공매도보다도 비싼 비용이 들었습니다. 예를 들어, 앤트로픽이 상장되지 않았기 때문에 암호화폐 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 USDH(안정화폐)로 표시된 앤트로픽 관련 계약을 제공했습니다. 이 계약은 Notice의 앤트로픽 평가 추정치를 기반으로 750만 달러 규모의 오픈 인터레스트를 가지고 있었습니다.

하이퍼리퀴드의 앤트로픽 계약에 대한 약관을 제대로 읽지 않은 트레이더들은 실제 계약 구조를 이해하지 못한 채 거래에 참여했습니다. USDH는 안정화폐로 명명되었지만, 지난 1년간 0.72달러에서 1.11달러 사이에서 거래되었습니다. 또한 Notice는 앤트로픽의 실시간 가치를 알지 못했습니다. 이 모든 구조는 두 개의 독점 대체 통화와 수많은 서비스 제공업체의 위험에 의존하고 있었습니다.

시간당 4%까지 가능한 수수료 폭등

이러한 위험에도 불구하고 트레이더들은 앤트로픽의 사전 상장 가치를 leveraged(3배)로 베팅하며 시간당 최대 1%의 수수료를 지불했습니다. 지난 주말에는 계약 가격이 Notice의 기준 가격보다 훨씬 높아져 롱 포지션 보유자들이 시간당 수수료를 지불해야 했습니다. 이 수수료는 1.5%를 초과했으며, 연간 환산 시 5자리 숫자에 달했습니다. 48시간 동안 롱 포지션 보유자들은 포지션 규모의 15%에 달하는 수수료를 지불했습니다. 예를 들어, 1만 달러 규모의 롱 포지션을 보유한 트레이더는 2일 만에 1,500달러의 손실을 보았습니다.

이러한 손실에 대한 설명은 하이퍼리퀴드의 웹페이지 외부에 있는 약관에 기재되어 있었습니다. 하이퍼리퀴드의 Ventuals 계약에서 Notice의 오라클 기준 가격은 약 934달러였지만, 트레이더들은 훨씬 높은 가격에 거래를 진행했습니다. 계약 가격과 오라클 기준 가격의 차이로 인해 Ventuals 계약의 수수료가 결정되었습니다.

트레이더들의 무모한 베팅

‘너무 멍청하다고 느낄 때가 있다면, 사람들이 앤트로픽에 1조 달러 가치로 사전 상장 exposure를 얻기 위해 8,700%의 funding 비용을 지불하는 모습을 보세요.’

Ramen(@Ramen_HL)의 트윗 中

출처: Protos
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