La loi Clarity sur les cryptos en danger avant les midterms : l’alerte d’un analyste de Galaxy Digital

Un texte historique en péril

Le projet de loi Clarity Act, souvent présenté comme le texte le plus déterminant pour encadrer les cryptomonnaies aux États-Unis, traverse une phase critique. Selon Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, son adoption avant les élections de mi-mandat en novembre est essentielle. Sans cela, il pourrait être reporté de plusieurs années.

« Si le vote en commission est repoussé au-delà de mi-mai, les chances de son adoption en 2026 chuteront brutalement. »

— Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital

Les données de Polymarket confirment cette inquiétude : la probabilité que la loi soit adoptée cette année est passée de 82 % en février à seulement 47 % aujourd’hui.

Un calendrier politique chargé

Le Sénat américain doit actuellement gérer plusieurs dossiers urgents : un débat sur l’autorisation militaire en Iran, le financement du Département de la Sécurité intérieure et une liste de nominations présidentielles en attente. Le calendrier législatif est d’autant plus serré que les sénateurs partiront en pause début août pour cinq semaines, avant le début de la campagne électorale pour les midterms.

Si les démocrates reprennent le contrôle de la Chambre des représentants en novembre, les chances de voir la loi Clarity aboutir s’amenuisent encore davantage.

Un soutien bipartisan rare

Adoptée à la Chambre des représentants en juillet 2025 par 294 voix contre 134, avec le soutien de 78 démocrates, la loi Clarity bénéficie d’un rare consensus transpartisan. Quatre facteurs expliquent cet élan initial :

• Le soutien de Donald Trump : depuis son retour à la Maison-Blanche, le président américain a multiplié les gestes en faveur de l’industrie crypto, via des décrets exécutifs, des nominations clés et des événements dédiés.
• Tim Scott, président de la commission bancaire du Sénat : ce sénateur républicain de Caroline du Sud a fait de la réglementation des cryptomonnaies une priorité absolue.
• L’adoption de la loi Genius sur les stablecoins : ce texte historique, voté l’été dernier, a prouvé que démocrates et républicains pouvaient collaborer sur les questions liées aux cryptos.
• Le lobbying crypto : l’industrie a investi 133 millions de dollars en 2024 pour soutenir des candidats pro-crypto, et continue d’influencer le débat cette année.

« Ces conditions pourraient ne pas durer », met en garde Alex Thorn.

Les obstacles au Sénat

Les négociations au Sénat s’avèrent plus complexes que prévu. Initialement prévues pour janvier, les discussions en commission ont été reportées en raison de désaccords sur les récompenses des stablecoins.

Outre ce point, deux autres sujets divisent :

• L’article sur la certitude réglementaire pour la blockchain : ce texte précise que les développeurs de logiciels non custodians (qui ne gèrent pas les fonds des utilisateurs) ne sont pas considérés comme des transmetteurs d’argent selon la loi fédérale. Les défenseurs des cryptos y voient une protection essentielle pour le développement open source, tandis que les forces de l’ordre craignent des zones d’ombre dans les enquêtes.
• Les dispositions éthiques : certains démocrates souhaitent interdire aux hauts fonctionnaires et à leurs familles de profiter de leurs avoirs en cryptomonnaies pendant leur mandat. « Personne ne devrait être élu pour en tirer profit », a déclaré en octobre le représentant démocrate Ro Khanna.

Ces amendements pourraient compliquer l’adoption du texte, même s’ils ne devraient pas, en principe, bloquer son passage en commission.