Klarhedsloven i fare: Hvad der står på spil for kryptoen før valget

Den amerikanske Klarhedslov (Clarity Act) står over for en afgørende prøvelse i Kongressen. Hvis lovforslaget ikke bliver vedtaget og underskrevet inden midtvejsvalget i november, kan det ifølge analytiker Alex Thorn fra Galaxy Digital tage år, før det igen bliver aktuelt.

"Hvis lovudkastet ikke er færdigbehandlet inden midten af maj, falder sandsynligheden for, at loven bliver vedtaget i 2026, drastisk," skriver Thorn i en analyse, som er blevet delt med DL News. "Vores vurdering er, at sandsynligheden for, at Klarhedsloven bliver underskrevet i 2026, ligger på omkring 50 procent – eller lavere."

Også Polymarket spillerere giver lovforslaget en 47 procents chance for at blive vedtaget i år, hvilket er en markant nedgang fra 82 procent i februar.

Thorns advarsel kommer på et tidspunkt, hvor Senatet allerede er presset af andre store sager, herunder en debat om militær godkendelse til Iran, uløst finansiering af Department of Homeland Security og en række ubesatte topstillinger, der venter på præsidentielle udnævnelser.

Senatets kalender frem til august recess er proppet. Kammeret holder pause i begyndelsen af august i fem uger, hvorefter valgkampen for alvor tager fart. Hvis Demokraterne genvinder kontrollen over Repræsentanternes Hus ved valget i november, vil lovgivningsarbejdet sandsynligvis gå i stå.

Bipartisk opbakning trods udfordringer

Tilbage i juli 2025 blev Klarhedsloven vedtaget i Repræsentanternes Hus med 294 stemmer mod 134. 78 demokrater stemte sammen med republikanerne, hvilket afspejler en sjælden tværpolitisk enighed om, at kryptovalutamarkederne har brug for en føderal ramme.

Thorn peger på fire centrale faktorer, der har bidraget til den indledende opbakning på tværs af partierne:

• Donald Trump: Siden han genvandt præsidentposten, har den amerikanske præsident støttet kryptobranchen gennem en række præsidentielle direktiver, nøgleudnævnelser og offentlige arrangementer.
• Tim Scott: Den republikanske senator fra South Carolina har ledet Senatskomitéen for Bankvæsen, som har jurisdiktion over bank- og finanslovgivning. Han har gjort kryptolovgivning til en prioritet.
• Genius-loven: Thorn fremhæver, at vedtagelsen af den historiske stablecoin-lov sidste sommer viste, at Demokrater og Republikanere kan samarbejde om kryptopolitik.
• Kryptolobbyen: Branchen har pumpet over 133 millioner dollars ind i pro-krypto kandidater i 2024 – og fortsætter med det i dette valgår. Dette har hjulpet med at uddanne og vinde skeptikere for sagen.

"Disse betingelser er ikke nødvendigvis varige," siger Thorn.

Hindringer i Senatet

Forhandlingerne i Senatet har imidlertid vist sig mere komplicerede. De første lovudkast blev forventet i januar, men blev udskudt på grund af uenigheder om stablecoin-belønninger.

Men ifølge Galaxy Digital er stablecoin-belønninger ikke det eneste problem. En anden stor udfordring er Blockchain Regulatory Certainty Act-bestemmelsen i Senatsudkastet. Denne bestemmelse klargør, at non-custodial softwareudviklere – dem der skriver kode men ikke kontrollerer brugernes midler – ikke anses for at være pengeoverførere efter føderal lovgivning.

Krypto-tilhængere ser dette som afgørende for at holde open-source-udvikling inden for landets grænser. Retshåndhævende myndigheder frygter imidlertid, at det kan skabe blinde vinkler i efterforskningen.

Etikbestemmelser er også stadig et levende emne. Nogle Demokrater forsøger at begrænse højere embedsmænd og deres familier i at profitere på kryptoinvesteringer, mens de er i embede.

"Ingen bør sidde i et folkevalgt embede for at tjene penge på sin stilling," udtalte Ro Khanna, demokratisk repræsentant fra Californien, i oktober.

Sådanne ændringer kan muligvis ikke stoppe lovudkastet i komitéen, men de kan gøre det mere kompliceret at få det gennemført.