Klarhetsloven i fare: Kan krypto-regulering drukne før mellomvalget?

Tidspress truer Klarhetsloven

Klarhetsloven, USAs mest avgjørende kryptovaluta-lovgivning, står overfor en avgjørende prøvelse i Kongressen. Hvis den ikke blir vedtatt før mellomvalget i november, kan den bli liggende brakk i flere år, advarer Alex Thorn, sjef for forskning i Galaxy Digital.

«Hvis lovforslaget ikke blir behandlet innen midten av mai, faller sannsynligheten for at den blir vedtatt i 2026 dramatisk,» skriver Thorn i en analyse til DL News. «Våre beregninger tilsier at sannsynligheten for at Klarhetsloven blir signert i 2026 er rundt 50 prosent – eller lavere.»

Markedsdata fra Polymarket viser at sannsynligheten for at loven blir vedtatt i år har falt fra 82 prosent i februar til 47 prosent i dag.

Senatets travle kalender

Senatet står overfor en travel periode med flere prioriterte saker, inkludert debatter om militær autorisasjon mot Iran, uløste budsjettspørsmål for Sikkerhetsdepartementet og en kø av presidentutnevnelser til toppstillinger.

Senatet har en travel kalender frem til august, da det tar pause i fem uker. Etter dette intensiveres valgkampen foran mellomvalget. Dersom Demokratene tar tilbake Representantenes hus i november, vil lovgivningsarbeidet trolig stoppe opp.

Bipartisansk støtte – men trues av tid

Tilbake i juli 2025 ble Klarhetsloven vedtatt i Representantenes hus med 294 mot 134 stemmer. 78 demokrater stemte sammen med republikanerne, noe som viser sjeldent samarbeid om behovet for en føderal ramme for digitale aktiva.

Thorn peker på fire faktorer som har bidratt til den innledende bipartisanske støtten:

• Donald Trump: Siden han tok over som president har han støttet kryptobransjen gjennom en rekke presidentvedtak, viktige utnevnelser og arrangementer.
• Tim Scott: Den republikanske senatoren fra Sør-Carolina har ledet Senats bankkomité, som har hatt kryptovaluta-lovgivning som en prioritert sak.
• Genius-loven: Vedtaket av den historiske stablecoin-loven sommeren 2025 viste at partiene kan samarbeide om krypto-politikk.
• Krypto-lobbyen: Bransjen har brukt over 133 millioner dollar på å støtte pro-krypto kandidater i 2024, og fortsetter innsatsen i dette valgåret. Dette har bidratt til å vinne over skeptikere og utdanne politikere.

«Disse forholdene kan forsvinne raskt,» advarer Thorn.

Utfordringer i Senatet

Forhandlingene i Senatet har vært mer kompliserte. Behandlingen av lovforslaget ble utsatt i januar på grunn av uenigheter om stablecoin-reward-systemer.

Men stablecoin-reward-systemer er ikke den eneste hindringen, ifølge Galaxy Digital. En annen sentral tvist gjelder bestemmelsen Blockchain Regulatory Certainty Act i Senats utkast. Denne bestemmelsen klargjør at ikke-forvarende programvareutviklere – de som skriver kode men ikke kontrollerer brukeres midler – ikke regnes som pengetransmittere etter føderal lov.

Krypto-tilhengere mener dette er avgjørende for å holde åpen kildekode-utvikling i USA. På den annen side frykter lovhåndhevende myndigheter at dette kan skape blinde flekker i etterforskning.

Etikkbestemmelser er også et levende tema. Noen demokrater presser på for å begrense muligheten for at toppolitikere og deres familier kan tjene penger på kryptoinvesteringer mens de er i embetet.

«Ingen bør sitte i et valgt embete for å tjene penger på sin posisjon,» uttalte den demokratiske representanten Ro Khanna fra California i oktober.

Slike endringer kan komplisere behandlingen i komitéen, men de trenger ikke nødvendigvis å stoppe lovforslaget fullstendig.