חוק הקריפטו האחרון: הסנאט מתמודד עם שעון החול לפני הבחירות לנובמבר

חוק הקלריטי, המכונה גם חוק המסגרת הפדרלית לקריפטו, ניצב בפני רגע מכריע בקונגרס האמריקאי. אם לא יאושר עד הבחירות האמצעיות בנובמבר, הסיכוי לקבלתו ירד לטווח הארוך, מזהיר אלכס ת'ורן, ראש מחלקת המחקר ב-Galaxy Digital.

«אם ההצבעה לא תתקיים עד אמצע מאי, הסיכוי לאישור החוק ב-2026 יפחת באופן חד», כתב ת'ורן בהערה שהועברה ל-DL News. «לדעתנו, הסיכויים לאישור החוק ב-2026 עומדים על כ-50%, ואולי אף פחות».

ת'ורן אינו היחיד שמזהיר מפני עיכובים. על פי נתוני Polymarket, הסיכוי לאישור החוק השנה ירד ל-47%, לעומת 82% בפברואר.

הזמן דוחק: הסנאט עמוס בדיונים על אישור צבאי לאיראן, תקציב מחלקת ביטחון המולדת ומינויים נשיאותיים תלויים. לוח הזמנים צפוף במיוחד עד הפגרה באוגוסט, ולאחריה יתחילו מסעות הבחירות לקראת נובמבר. אם הדמוקרטים יזכו מחדש בבית הנבחרים, הסיכוי לקידום החקיקה יקטן משמעותית.

תמיכה דו-מפלגתית נדירה

בחודש יולי 2025 עבר חוק הקלריטי בבית הנבחרים ברוב של 294 מול 134 קולות, כאשר 78 דמוקרטים הצביעו יחד עם הרפובליקנים. תמיכה זו משקפת הסכמה נדירה על הצורך במסגרת פדרלית לשווקי הנכסים הדיגיטליים.

ת'ורן זיהה ארבעה גורמים מרכזיים שהובילו לתמיכה הדו-מפלגתית הראשונית:

• דונלד טראמפ: מאז שובו לבית הלבן, הנשיא האמריקאי תומך בתעשיית הקריפטו באמצעות צווים נשיאותיים, מינויים ממשלתיים מרכזיים ואירועים ציבוריים.
• טים סקוט: הסנאטור הרפובליקני מקרוליינה עומד בראשות ועדת הבנקאות של הסנאט, האחראית על חקיקה בתחום הבנקאות והפכה לקריטית לקידום חוקי קריפטו.
• חוק הג׳יניוס: ת'ורן טוען כי אישור חוק הסטייבלקויינים האחרון בקיץ שעבר הוכיח כי דמוקרטים ורפובליקנים יכולים לשתף פעולה בתחום מדיניות הקריפטו.
• הלובי הקריפטו: התעשייה השקיעה 133 מיליון דולר במועמדים תומכי קריפטו ב-2024, וההשקעה נמשכת גם במערכת הבחירות הנוכחית. ההשקעה סייעה להסיר חששות בקרב ספקנים.

«תנאים אלה עשויים שלא להתקיים בעתיד», הזהיר ת'ורן.

נקודות מחלוקת בסנאט

בקונגרס, המשא ומתן מורכב יותר. ההצבעה הראשונה תוכננה לינואר, אך נדחתה עקב מחלוקות סביב תגמולי סטייבלקויינים. עם זאת, אלו אינן המחלוקת היחידה, לפי Galaxy Digital.

נקודת מחלוקת נוספת היא סעיף ה-Regulatory Certainty Act הכלול בטיוטת החוק בסנאט. הסעיף מבהיר כי מפתחי תוכנה שאינם מחזיקים בנכסים (non-custodial) – אלו שמפתחים קוד אך אינם שולטים בכספי המשתמשים – אינם נחשבים למחזיקי כספים תחת חוק פדרלי.

תומכי הקריפטו רואים בסעיף זה חיוני לשמירה על פיתוח קוד פתוח מקומי, בעוד גורמי אכיפת חוק טוענים כי הוא עלול ליצור נקודות עיוורון בחקירות.

גם סוגיות אתיקה נותרו רלוונטיות. חלק מהדמוקרטים דוחפים להגביל את יכולתם של בכירים ממשלתיים ובני משפחותיהם להרוויח מנכסים קריפטוגרפיים בזמן כהונתם.

«איש לא צריך להיות בתפקיד ציבורי כדי להרוויח ממנו», אמר רו ח'אנה, נציג קליפורניה בבית הנבחרים, באוקטובר.

תיקונים כאלה עשויים שלא לעצור את אישור החוק בוועדה, אך הם עלולים לסבך את התהליך ולהקשות על הגעה להסכמה מלאה.