מימון לטכנולוגיות אקלים בשלבים מוקדמים מתייבש: מה קורה לתעשייה תחת ממשל חדש?

ההשקעות בטכנולוגיות אקלים חדשניות נמצאות במצב מורכב בעקבות שינויים פוליטיים וכלכליים. בעוד הממשל החדש מקדם מדיניות של "קדח, בייבי, קדח", קרנות גדולות ממשיכות להשקיע בפרויקטים מוכחים כמו אנרגיה סולארית וטורבינות רוח בקנה מידה תעשייתי. מנגד, השקעות בשלבים מוקדמים של סטארטאפים בתחום מתייבשות, מה שמאיים על פיתוח טכנולוגיות חדשניות כמו לכידה ופחמן, פלדה ירוקה ומלט דל-פחמן.

הפער הגדל בין קרנות גדולות לקרנות בשלבים מוקדמים

דו"חות חדשים מ-Sightline Climate, Silicon Valley Bank ו-J.P. Morgan חושפים פער הולך וגדל בתעשיית האקלים. בשנת 2024, למשל, גייסו משקיעים 92 מיליארד דולר בקרנות ממוקדות אקלים, אך 77% מהסכום הזה התרכז בידי שחקנים גדולים כמו Brookfield Asset Management ו-Copenhagen Infrastructure Partners, אשר מעדיפים טכנולוגיות מוכחות.

מנגד, חלקן של ההשקעות בשלבים מוקדמים (Seed ו-Series A) ירד לראשונה בעשור האחרון, לפי דו"ח של Silicon Valley Bank. הדבר משפיע במיוחד על טכנולוגיות חדשניות אך מסוכנות יותר, אשר נזקקות לתמיכה של משקיעי הון סיכון בעלי סובלנות גבוהה יותר לסיכון.

השינוי באסטרטגיות ההשקעה

Julia Attwood, ראש מחלקת המחקר ב-Sightline Climate, הסבירה במהלך וובינר כי "קרנות תשתית מרגישות בנוח להשקיע באנרגיית רוח וסולארית, מכיוון שהן מכירות את המודל הפיננסי שלהן. זה פשוט יותר עבורן."

מנגד, חלקן של ההשקעות בשלבים מוקדמים ירד מ-20% בשנת 2021 ל-8% בלבד בשנת 2024, לפי נתוני Sightline. הסיבה לכך היא הן ירידה בגיוסי הון סיכון והן הגדלת חלקן של קרנות התשתית בסך ההשקעות הכולל, ככל שהתעשייה מתבגרת.

הסלקטיביות הגוברת בקרב משקיעים

Jordan Kanis, מנהל מחלקת טכנולוגיות אקלים ב-Silicon Valley Bank, ציין כי "למרות שהערכות הסטארטאפים עולות בכל שלב, ישנה מגמה ברורה: הטובים ביותר מצליחים, בעוד רבים אחרים נאבקים להמשיך ולגייס כספים." הוא הוסיף כי "הכסף עדיין זורם לחברות בשלבים מוקדמים, אך הסטנדרטים גבוהים יותר מאי פעם."

השפעת המדיניות והכלכלה על התעשייה

השינויים הפוליטיים והכלכליים משפיעים באופן ישיר על תעשיית האקלים. בעוד הממשל החדש מקדם מדיניות של ניצול משאבי אנרגיה מסורתיים, קרנות גדולות ממשיכות להשקיע בפרויקטים מוכחים, אשר מציעים תוצאות בטוחות יותר בטווח הקצר.

עם זאת, הטכנולוגיות החדשניות והמסוכנות יותר, אשר עשויות להיות המפתח לפתרונות ארוכי טווח למשבר האקלים, נמצאות בסיכון. המשקיעים מעדיפים כעת להשקיע בפרויקטים בעלי סיכון נמוך יותר, מה שמאלץ סטארטאפים בתחום לפעול תחת סטנדרטים גבוהים יותר ולהוכיח את היתכנותם במהירות רבה יותר.

"התעשייה נמצאת בנקודת מפנה. מצד אחד, ישנה התקדמות טכנולוגית משמעותית, אך מצד שני, המדיניות והכלכלה יוצרות חסמים חדשים בפני חדשנות."

מה צפוי בעתיד?

המומחים מצביעים על מספר מגמות עיקריות שישפיעו על תעשיית האקלים בשנים הקרובות:

• הגברת הסלקטיביות בקרב משקיעים: המשקיעים ימשיכו לבחור בקפידה רבה יותר את הפרויקטים בהם הם תומכים, תוך העדפת טכנולוגיות מוכחות ומוכרות.
• ירידה בהשקעות בשלבים מוקדמים: הסטארטאפים בתחום יתקשו יותר לגייס כספים בשלבים הראשונים, מה שעלול להאט את קצב החדשנות.
• שינוי באסטרטגיות המדיניות: ייתכן שמדינות שונות ינקטו במדיניות שונה כלפי תעשיית האקלים, בהתאם לממשלים הנבחרים וללחצים פוליטיים.
• חיפוש אחר מודלים חדשים למימון: סטארטאפים עשויים לפנות למודלים חלופיים למימון, כגון שותפויות ציבוריות-פרטיות או מימון באמצעות ממשלות.

בסופו של דבר, תעשיית האקלים ניצבת בפני אתגר משמעותי: כיצד לשמר חדשנות תוך התמודדות עם מדיניות לא יציבה וכלכלה מאתגרת. הפתרון עשוי להימצא בשילוב של תמיכה ממשלתית, שיתופי פעולה בין-לאומיים וחדשנות טכנולוגית.