שוק האג"ח יקבע אם ביטקוין יגיע ל-80 אלף דולר השבוע

השבוע צפויים להתרחש אירועים מכריעים עבור ביטקוין, אך ההחלטה האמיתית עשויה להגיע לא ממדיניות הפד, אלא משוק האג"ח האמריקאי. התשואה ל-10 שנים נמצאת כעת בטווח הצר ביותר שלה השנה, בעוד סדרת נתונים כלכליים מרכזיים עומדת להתפרסם. שינוי חד בכיוון התשואה עלול להשפיע על ביטקוין ללא קשר לקטליזטורים ספציפיים בתחום הקריפטו.

התשואה ל-10 שנים נמצאת בטווח הצר ביותר השנה

על פי נתוני FRED, התשואה ל-10 שנים נעה בין 4.26% ל-4.35% במהלך תקופת ה-1 עד ה-24 באפריל, וסגרה ב-4.31% ב-24 באפריל. זוהי הצרה המשמעותית ביותר בטווח הבולינג'ר שלה מאז אמצע ינואר, מצב המכונה "קפיץ מתוח" שעשוי להקדים תנועה חדה בכיוון כלשהו. בנוסף, ניתוח טכני של רויטרס מציב את התשואה בתוך משולש סימטרי גדול יותר, תבנית המרמזת על תנועה דומה.

ב-27 באפריל, התשואה עלתה ל-4.32%, כאשר מחירי הסחורות וסיכוני גיאופוליטיקה מעלים את ציפיות האינפלציה. גורמים אלה משפיעים על התשואה ללא תלות בהחלטות הפד, מה שמגביר את חוסר הוודאות סביב הכיוון העתידי שלה.

סדרת נתונים כלכליים מכריעה עשויה להניע את שוק האג"ח

בין ה-28 ל-29 באפריל יתכנס ועד הפד לדיון מדיניות, וב-30 באפריל יפורסמו שלושה נתונים מרכזיים: הערכה ראשונית לתוצר הראשון של 2025, נתוני הכנסות והוצאות אישיות למרץ, ומדד PCE. בנוסף, יפורסם מדד עלויות העבודה באותו בוקר. שלושה נתונים אלה, המתפרסמים בתוך יומיים, עשויים להניע את שוק האג"ח באופן משמעותי ולשנות את תנאי הפיננסים בהם מבוססת ההתאוששות הנוכחית של ביטקוין.

ביטקוין תלוי בביקושים מוסדיים ובתנאי נזילות

ההתאוששות הנוכחית של ביטקוין נשענת על שני גורמים עיקריים: זרימת כספים מוסדיים לתחום הקריפטו ותנאי נזילות נוחים. על פי דוח שבועי של CoinShares, נרשמו זרימות של 1.2 מיליארד דולר למוצרי השקעה בקריפטו בשבוע האחרון, הרביעי ברציפות עם זרימות חיוביות ומעל מיליארד דולר. מתוכם, 933 מיליון דולר זרמו לביטקוין, 192 מיליון לאת'ריום, וסך הנכסים המנוהלים עלה ל-155 מיליארד דולר.

נתוני ETF יומי של Farside Investors מראים כי תשעת הימים האחרונים בין ה-14 ל-24 באפריל היו חיוביים עבור קרנות ETF לביטקוין בארה"ב, עם זרימות כוללות של למעלה מ-2 מיליארד דולר. עם זאת, הסיכון הוא שהביקושים יחזרו בדיוק כאשר שוק האג"ח יבחר בכיוון מסוים.

דוח של CoinShares מ-23 במרץ הראה כי זרימות השבועיות האטו באופן חד, וקרנות הקריפטו סבלו מיציאות של 405 מיליון דולר לאחר פרסום החלטת הפד האחרונה, שנתפסה כעמדה נצית. באותה עת, הביקוש לביטקוין היה אמיתי, אך תגובת השוק המקרו השתלטה עליו בכל זאת. אירוע זה רלוונטי במיוחד כעת, שכן ביטקוין מתקרב לבדיקת רמת ה-80 אלף דולר.

מה צפוי לביטקוין השבוע?

• 28-29 באפריל: החלטת הפד על ריבית – גורם מרכזי שיכול להשפיע על שוק האג"ח.
• 30 באפריל: פרסום נתוני תוצר, הכנסות והוצאות אישיות, ומדד PCE – שלושה נתונים שיכולים להניע את התשואה ל-10 שנים באופן חד-כיווני.
• הביקושים המוסדיים: אם יימשכו, עשויים לספק תמיכה לביטקוין, אך הסיכון הוא ששוק האג"ח יקבע את הכיוון לפני שהביקושים יוכלו להשפיע.

התשואה ל-10 שנים נמצאת במצב "קפיץ מתוח" – תנועה חדה עשויה להתרחש בכל כיוון. ההחלטה של שוק האג"ח השבוע עשויה לקבוע האם ביטקוין יגיע ל-80 אלף דולר או יסגיר את הרווחים האחרונים שלו.