UTXO Management Luncurkan Dana Pendapatan Kredit Digital dengan Struktur Dua Kelas

UTXO Management, anak perusahaan Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA), secara resmi meluncurkan UTXO Preferred Income Strategies LP, sebuah kemitraan terbatas Delaware yang dirancang untuk memberikan akses kepada investor terhadap pendapatan dari surat utang kredit digital pilihan.

Dana ini memperkenalkan struktur dua kelas yang memungkinkan alokasi berbeda dalam satu wadah investasi. Struktur tersebut terdiri dari Kelas Pendapatan Senior dan Kelas Total Return.

Kelas Pendapatan Senior menargetkan pembayaran kupon tahunan tetap yang dibayarkan setiap bulan sebagai pengembalian modal, yang bersumber dari aliran dividen pilihan. Distribusi dana akan dialokasikan terlebih dahulu ke kelas ini sebelum biaya dan alokasi kelas junior. Dana ini bertujuan untuk memberikan imbal hasil di atas surat utang Treasury AS jangka pendek, didukung oleh lapisan ekuitas junior sebagai bantalan. Kelas ini tidak dikenakan biaya manajemen atau kinerja.

Kelas Total Return menargetkan pengembalian melalui sisa pendapatan setelah distribusi kelas senior. Strategi ini mencakup penggunaan leverage yang disiplin, penempatan nilai relatif di seluruh tumpukan kredit digital pilihan, serta partisipasi dalam penerbitan baru. Kelas ini menanggung kerugian pertama dan menangkap keuntungan dari kompresi spread serta pertumbuhan pendapatan. Portofolio awal dana ini diperkirakan akan mencakup instrumen kredit digital seperti Strategy Variable Rate Perpetual Stretch Preferred Security (STRC).

Instrumen-instrumen ini merupakan bagian dari segmen pasar modal yang berkembang, yang menggabungkan fitur pendapatan tetap dengan eksposur aset digital. Tyler Evans, Chief Investment Officer UTXO, menyatakan bahwa pasar kredit digital telah mencapai tahap perkembangan yang memungkinkan terciptanya produk terstruktur, meskipun akses terhadapnya masih terbatas di kalangan institusi.

"Kami merancang produk kredit terstruktur pertama kami, UTXO Preferred Income Strategies LP, untuk memberikan akses kepada para alokator terhadap surat utang pilihan yang membayar dividen, dengan struktur modal yang ditingkatkan, layanan institusional, dan transparansi operasional yang mereka butuhkan," ujar Evans.

Ekspansi UTXO ke Pasar Kredit

Sejak 2019, UTXO Management dan afiliasinya telah meluncurkan serta mengelola berbagai wadah investasi di ekosistem Bitcoin. Beberapa di antaranya adalah Bitcoin Ecosystem Fund, yang berfokus pada investasi ventura, dan 210k Capital, LP, sebuah strategi hedge fund yang berpusat pada Bitcoin dan instrumen terkait.

Peluncuran UTXO Preferred Income Strategies LP menandai langkah UTXO ke dalam pasar kredit terstruktur, memperluas platformnya ke dalam strategi berorientasi pendapatan. UTXO Management beroperasi sebagai manajer aset asli Bitcoin yang mencakup pasar publik dan swasta. Perusahaan mengalokasikan modal ke dalam sekuritas likuid, investasi ventura, serta kemitraan strategis yang terkait dengan infrastruktur dan adopsi Bitcoin.

Nakamoto Inc., sebagai perusahaan induk, memiliki dan mengoperasikan portofolio bisnis asli Bitcoin. Dana ini akan ditawarkan kepada investor terakreditasi yang juga memenuhi syarat sebagai pembeli berkualifikasi sesuai undang-undang sekuritas yang berlaku. Kepemilikan akan dijual melalui penempatan swasta dan tidak terdaftar di bawah Securities Act of 1933. Keputusan investasi harus didasarkan pada dokumen penawaran dana yang berisi rincian lengkap mengenai syarat, risiko, dan struktur.

Risiko yang Perlu Diperhatikan

Strategi ini melibatkan tingkat risiko yang tinggi. Surat utang kredit digital menghadapi ketidakpastian regulasi, keterbatasan likuiditas, serta tantangan penilaian. Dana ini dapat menggunakan leverage, yang berpotensi meningkatkan kerugian. Struktur dua kelas bergantung pada kinerja aset underlying serta kecukupan lapisan ekuitas junior untuk melindungi distribusi kelas senior.