UTXO 매니지먼트 디지털 크레딧 비트코인 펀드 나카모토(NAKA) 자산운용

UTXO 매니지먼트, 디지털 크레딧 소득 펀드 출시

나카모토(NASDAQ: NAKA)의 자회사이자 비트코인 네이티브 자산운용사인 UTXO 매니지먼트가 UTXO Preferred Income Strategies LP라는 디지털 크레딧 소득 전략 펀드를 출시했다고 발표했다. 이 펀드는 이중 클래스 구조를 도입해 투자자별 목표에 맞춰 맞춤형 수익을 제공하는 데 중점을 두고 있다.

시니어 클래스: 안정적 배당 수익 추구

펀드는 시니어 클래스와 토털 리턴 클래스로 나뉜다. 시니어 클래스는 월별로 고정 배당금을 제공하는 구조로, 비트코인 관련 디지털 크레딧 증권의 선호 배당 흐름에서 원금을 우선적으로 회수하는 방식으로 운용된다. 배당금은 수수료 및 후순위 배분보다 우선 지급되며, 단기 미국 국채 수익률을 상회하는 수익률을 목표로 한다. 이 클래스는 관리 수수료와 성과 수수료가 부과되지 않는다.

토털 리턴 클래스: 성장 잠재력 포착

토털 리턴 클래스는 시니어 클래스 배당 후 잔여 수익을 목표로 한다. 운용 전략은 규율 있는 레버리지 활용, 디지털 크레딧 스택 내 상대가치 포지셔닝, 신규 발행 참여 등으로 구성된다. 후순위 손실을 흡수하는 구조로, 스프레드 압축과 소득 성장 시 upside를 포착할 수 있다. 초기 포트폴리오는 STRC(Strategy Variable Rate Perpetual Stretch Preferred Security) 등 디지털 크레딧 증권을 포함할 예정이다.

비트코인 생태계 확장 전략

UTXO 매니지먼트는 2019년 이후 비트코인 생태계 투자와 운용을 확대해왔다. 대표적으로 비트코인 에코시스템 펀드(벤처 투자)와 210k Capital LP(비트코인 및 관련 상품 헤지 펀드)를 운영해왔다. 이번 디지털 크레딧 소득 펀드 출시는 UTXO의 구조화된 신용 상품 진출을 의미한다.

타일러 에반스 UTXO CIO는 “디지털 크레딧 시장이 구조화된 상품 개발에 적합한 성숙 단계에 접어들었지만, 제도권 채널을 통한 접근은 여전히 제한적”이라며 “이번 펀드는 배당 수익을 창출하는 디지털 크레딧 증권에 투자자에게 접근성을 높이고, 제도권 수준의 자본 구조, 서비스, 투명성을 제공하기 위해 설계됐다”고 밝혔다.

투자 대상 및 위험 요소

이 펀드는 미국 증권법 1933년 법에 따라 비공개로 판매되며, 공인 투자자이자 자격 있는 구매자에 한해 제공된다. 투자 결정은 펀드의 offering 문서를 통해 내려야 하며, 이 문서에는 구조, 위험, 조건 등이 자세히 기재되어 있다.

운용 전략은 높은 위험을 수반한다. 디지털 크레딧 증권은 규제 불확실성, 유동성 제약, 평가 곤란 등 다양한 리스크에 노출되어 있으며, 레버리지를 활용할 경우 손실이 확대될 수 있다. 또한 이중 클래스 구조는 기초 자산 성과와 후순위 equity 층위의 충분성에 따라 시니어 배당의 안정성이 좌우된다.

UTXO 매니지먼트의 비전

UTXO 매니지먼트는 비트코인 네이티브 자산운용사로, 공개 및 비공개 시장에서 비트코인 관련 유동성 증권, 벤처 투자, 비트코인 인프라 및 채택 확산 전략적 파트너십에 자본을 배분한다. 모회사인 나카모토(NASDAQ: NAKA)는 비트코인 네이티브 비즈니스 포트폴리오를 보유 및 운영하고 있다.

출처: Bitcoin Magazine
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