شركات الذكاء الاصطناعي تتضخم إيراداتها الحقيقية لخداع المستثمرين حسب مؤسس شركة قانونية متخصصة

شركات الذكاء الاصطناعي تلجأ إلى تضخيم الإيرادات لخداع المستثمرين

في ظل المنافسة الشرسة على جذب رأس المال الاستثماري، تلجأ آلاف شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة إلى تضخيم إيراداتها الحقيقية لجذب انتباه صناديق رأس المال الاستثماري الكبرى، حسبما كشف مؤسس شركة Spellbook، سكوت ستيفنسون.

وفي تغريدة انتشرت بسرعة هذا الأسبوع، اتهم ستيفنسون هذه الشركات بممارسة "احتيال كبير" في تقاريرها المالية، من خلال الاعتماد على مقياس إيرادات مضلل يُعرف باسم "الإيرادات المتكررة السنوية المتعاقد عليها" (CARR) بدلاً من "الإيرادات المتكررة السنوية" (ARR) الحقيقية.

ما هو الفرق بين CARR وARR؟

عادةً ما يُقصد بمقياس ARR عرض القيمة السنوية للإيرادات المتكررة من العقودSubscription، مثل اشتراكات البرامج. ويتم حسابه عن طريق ضرب الإيرادات الشهرية المتكررة في 12 شهراً. على سبيل المثال، إذا حققت الشركة مليون دولار في يناير، فإن ARR الخاص بها سيكون 12 مليون دولار، بناءً على افتراض استمرار الإيرادات الشهرية بنفس المستوى.

أما CARR، فيشمل الإيرادات المستقبلية غير المؤكدة، مثل العقود طويلة الأمد التي لم تبدأ بعد في توليد إيرادات فعلية. ورغم أن CARR يمكن أن يكون مفيداً في بعض القطاعات مثل الرعاية الصحية أو الطاقة، إلا أن العديد من شركات الذكاء الاصطناعي تستخدمه بشكل خاطئ لتضخيم أرقامها المالية.

وقال ستيفنسون في تصريحات لمجلة Fast Company: "غالباً ما يتم الإبلاغ عن CARR وARR كمقاييس منفصلة في العروض التقديمية، لكن عند الحديث إلى وسائل الإعلام، يتم تقديم CARR على أنه ARR للحصول على أكبر رقم ممكن".

أمثلة على التضليل في استخدام CARR

أوضح ستيفنسون بعض الطرق التي تستخدمها الشركات لتضخيم إيراداتها:

• العقود القابلة للإلغاء: احتساب إيرادات السنة الكاملة لعقود تسمح للعملاء بالإلغاء بعد شهر واحد فقط.
• الاختبارات المجانية: اعتبار الاختبارات المجانية التي تستمر ثلاثة أشهر إيرادات حقيقية.
• الإيرادات المستقبلية: احتساب الإيرادات من الميزات التي لم يتم بناؤها بعد، بناءً على عقود تنص على بدء الدفع بعد اكتمال التطوير.

وقال ستيفنسون في حلقة بودكاست حديثة: "كنت أتحدث مع مستثمر أمس، ووجدت أن جميع الشركات في مرحلة مبكرة تأتي بمليون دولار من ARR، وعند التدقيق، تبين أنها مجرد اختبارات مجانية لم تتحول إلى عملاء مدفعين بعد".

تأثير التضليل على صناعة الذكاء الاصطناعي

أكد ستيفنسون أن هذا التضليل لا يقتصر على الشركات الناشئة فحسب، بل يمتد إلى صناديق رأس المال الاستثماري الكبرى التي تدعم هذه الممارسات، مما يؤدي إلى تضليل الصحفيين ووسائل الإعلام للحصول على تغطية إعلامية إيجابية.

وقال: "الفجوة بين CARR وARR أصبحت ضخمة جداً. في جميع الحالات المؤكدة التي أعرفها، تصل الفجوة إلى 3 إلى 5 أضعاف".

"حان الوقت لكشف الاحتيال الكبير في شركات الذكاء الاصطناعي: ARR المتعاقد عليه. السبب وراء تحقيق العديد من شركات الذكاء الاصطناعي لأرقام قياسية في الإيرادات هو استخدام مقياس خاطئ. أكبر صناديق الاستثمار في العالم تدعم هذا وتضلل الصحفيين للحصول على تغطية إعلامية إيجابية".

— سكوت ستيفنسون (@scottastevenson) 17 أبريل 2026

تحذيرات من الآثار السلبية

حذر ستيفنسون من أن هذا التضليل قد يؤدي إلى انهيار الثقة في صناعة الذكاء الاصطناعي، خاصة إذا ما تم الكشف عن هذه الممارسات على نطاق واسع. وقال: "إذا لم نوقف هذا Now، فقد نواجه تداعيات خطيرة على مستقبل تمويل الشركات الناشئة في هذا القطاع".