Nakamoto (NAKA) lanza programa de derivados de Bitcoin para generar ingresos y reducir riesgos

Nakamoto Inc. lanza programa de derivados de Bitcoin para optimizar ingresos y cobertura

Nakamoto Inc. ha anunciado el lanzamiento de un programa de derivados de Bitcoin gestionado activamente, diseñado para generar ingresos a partir de la volatilidad del mercado y reducir la exposición a pérdidas, según un comunicado emitido el pasado viernes.

Este programa, operativo desde el primer trimestre de 2026, se estructura como complemento a la estrategia principal de Nakamoto, que consiste en mantener Bitcoin como activo de tesorería. Utiliza una parte de sus reservas en Bitcoin como garantía en una estrategia gestionada por Bitwise Asset Management a través de una cuenta gestionada por separado. Los servicios de custodia son proporcionados por Kraken Institutional.

Dos componentes clave: ingresos y cobertura

La iniciativa se divide en dos áreas principales:

• Sleeve de ingresos: Consiste en la venta de opciones cubiertas (*covered calls*) y spreads de compra (*call spreads*) sobre una parte definida de las reservas de Bitcoin de Nakamoto. El objetivo es captar primas en los mercados de opciones, donde la volatilidad implícita suele superar a la volatilidad realizada.
• Sleeve de cobertura: Incluye la compra de opciones de venta protectoras (*protective puts*) y spreads de venta (*put spreads*). Estas posiciones buscan compensar posibles pérdidas durante caídas de precios, actuando como un colchón frente a movimientos adversos del mercado.

Según la compañía, las primas generadas en el sleeve de ingresos podrían ayudar a financiar el coste de las posiciones de cobertura.

Bitcoin como oportunidad de volatilidad

Tyler Evans, director de inversiones de Nakamoto y UTXO Management, destacó que la firma considera la volatilidad implícita de Bitcoin como una fuente constante de oportunidades. Describió el programa como un esfuerzo estructurado para convertir esa volatilidad en valor para los accionistas, manteniendo al mismo tiempo la exposición al activo subyacente.

Bitcoin utilizado como garantía dentro del programa sigue siendo propiedad de Nakamoto y se contabiliza en sus reservas reportadas. La empresa subrayó que las posiciones en derivados complementan, y no reemplazan, su exposición directa a Bitcoin.

Flexibilidad en la asignación de primas

Las primas recaudadas a través del programa pueden recibirse en Bitcoin o en dólares estadounidenses, dependiendo de la estructura de cada operación. Nakamoto indicó que estos ingresos pueden destinarse a cubrir costes de cobertura, adquirir más Bitcoin o satisfacer necesidades corporativas, alineándose con su estrategia de asignación de capital.

El programa opera bajo un mandato de inversión unificado que define límites en la exposición nocional, instrumentos elegibles, contrapartes y requisitos de custodia. También considera el equilibrio entre la generación de ingresos y las posibles limitaciones en la participación al alza debido a las posiciones en opciones de compra.

Estrategia alineada con objetivos a largo plazo

Nakamoto enmarcó esta estrategia como parte de un esfuerzo más amplio para generar rendimientos a partir de su tesorería en Bitcoin, sin perder de vista sus metas de acumulación a largo plazo. La compañía afirmó que el componente de cobertura busca respaldar la estabilidad del balance y reducir el riesgo de ventas forzadas de activos en períodos de estrés en el mercado.

Se esperan detalles sobre el rendimiento del programa durante su primer trimestre de operación en el próximo informe trimestral (Formulario 10-Q) de Nakamoto.

Nota: Bitcoin Magazine es publicado por BTC Inc., una subsidiaria de Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA). Este artículo apareció originalmente en Bitcoin Magazine y fue escrito por Micah Zimmerman.