Nakamoto (NAKA) lança programa de derivativos de Bitcoin para lucrar com volatilidade e proteger contra quedas

Estratégia inovadora para maximizar ganhos e minimizar riscos

A Nakamoto Inc. anunciou o lançamento de um programa ativo de derivativos de Bitcoin, projetado para capturar oportunidades de volatilidade e proteger o portfólio contra quedas de preço. Segundo comunicado oficial, a iniciativa entrou em operação no primeiro trimestre de 2026 e utiliza parte das reservas de Bitcoin da empresa como garantia em uma estratégia gerenciada pela Bitwise Asset Management.

Estrutura do programa: renda e proteção

O programa é dividido em dois componentes principais:

• Sleeve de renda: envolve a venda de opções cobertas (covered calls) e spreads de calls sobre uma parcela definida dos Bitcoins mantidos pela Nakamoto. Essa abordagem busca capturar prêmios no mercado de opções, onde a volatilidade implícita geralmente supera a volatilidade realizada.
• Sleeve de hedge: consiste na compra de puts protetivos e spreads de puts para mitigar perdas em cenários de queda de preços. Os prêmios gerados pelo sleeve de renda podem ajudar a financiar essas posições de proteção.

Bitcoin como garantia e exposição contínua

Tyler Evans, diretor de investimentos da Nakamoto e da UTXO Management, destacou que a empresa enxerga a volatilidade do Bitcoin como uma oportunidade consistente. Ele afirmou que o programa converte essa volatilidade em valor para os acionistas, sem abrir mão da exposição ao ativo subjacente.

Os Bitcoins utilizados como garantia permanecem sob propriedade da Nakamoto e continuam a ser contabilizados em suas reservas. A empresa reforçou que os derivativos complementam, e não substituem, sua exposição direta ao Bitcoin.

Flexibilidade e alocação de recursos

Os prêmios obtidos com o programa podem ser recebidos em Bitcoin ou dólares, dependendo da estrutura de cada operação. Segundo a Nakamoto, esses recursos podem ser direcionados para cobrir custos de hedge, aquisição adicional de Bitcoin ou necessidades corporativas, alinhadas à sua estratégia de alocação de capital.

Governança e limites operacionais

A estratégia opera sob um mandato unificado de investimento, com limites definidos para exposição nocional, instrumentos elegíveis, contrapartes e requisitos de custódia. Também considera o trade-off entre geração de renda e possíveis limitações na participação em altas, devido às posições em opções de compra.

Objetivos de longo prazo e estabilidade

A Nakamoto descreveu a estratégia como parte de um esforço mais amplo para gerar rendimentos com sua reserva de Bitcoin, mantendo metas de acumulação de longo prazo. O componente de hedge visa apoiar a estabilidade do balanço patrimonial e reduzir o risco de vendas forçadas em períodos de estresse de mercado.

Os resultados do primeiro trimestre de operação do programa serão divulgados no próximo formulário 10-Q da empresa.

Nota: A Bitcoin Magazine é publicada pela BTC Inc., subsidiária da Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).